上市公司認購理財“縮水”仍在延續(xù)。
今年一季度，A股上市公司購買各類型理財意愿降至近5年“冰點”，無論是購買理財?shù)墓緮?shù)量、認購產(chǎn)品數(shù)量還是認購總金額，均創(chuàng)下近5年同期水平新低。
有業(yè)內(nèi)投顧對券商中國記者分析指出，伴隨上市公司經(jīng)營壓力增大，再融資難度提升，為保障資金安全和流動性需求，今年上市公司購買理財產(chǎn)品的資金和預(yù)期均有所減弱。
一季度認購理財同比下降六成
券商中國記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)梳理，今年一季度，滬深兩市中使用自有或閑置資金購買理財?shù)纳鲜泄緝H有427家，創(chuàng)下最近5年同期新低，較2023年一季度的877家已經(jīng)“腰斬”。2020年至2023年一季度，購買理財產(chǎn)品的上市公司數(shù)量在900家左右上下浮動。
數(shù)據(jù)來源：Wind
券商中國記者梳理的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，上述427家上市公司披露了各自公司在該年度認購了共2271只理財產(chǎn)品，購買的產(chǎn)品數(shù)量同比下降51.8%。
數(shù)據(jù)來源：Wind
與此同時，A股上市公司認購的理財產(chǎn)品規(guī)模也掉頭向下。梳理近5年數(shù)據(jù)，2020年至2023年的一季度，上市公司購買理財?shù)囊?guī)模波動幅度并不大，均可穩(wěn)定在3300億元至3700億元之間。然而，2024年一季度的該項數(shù)據(jù)較往年縮水嚴重，僅為1282億元，較上一年同期下降60.32%。
數(shù)據(jù)來源：Wind
一般而言，上市公司認購理財產(chǎn)品的資金來源主要有兩類，一是自有資金，另一類是自籌資金。
券商中國記者梳理數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，近年來上市公司理財資金中，自有資金的占比有所減少。數(shù)據(jù)顯示，2024年一季度自有資金購買理財占比35%，而在2020年至2023年同期，該項占比分別為64%、51%、34%和29%。
上市公司購買理財總規(guī)模減少的背后，一大原因或是各上市公司經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)不理想，閑置資金有所減少。Wind數(shù)據(jù)顯示，已披露2023年年報的3376家A股上市公司中，營收同比增長1.32%，歸母凈利潤同比下降1.84%。如果剔除金融企業(yè)和“兩桶油”，A股已披露年報的上市公司的歸母凈利潤同比下降3.19%。
其中，上證主板和深圳主板的上市公司凈利潤增速分別為-1.19%、-2.11%；科創(chuàng)板、北交所和創(chuàng)業(yè)板上市公司凈利潤增速分別為-28.72%、-16.06%和1.78%。
“今年伴隨著上市公司經(jīng)營壓力增大，再融資難度提升，導(dǎo)致其購買理財產(chǎn)品的資金和預(yù)期減弱�！比f聯(lián)證券投資顧問屈放對券商中國記者分析時認為，前期購買理財產(chǎn)品的上市公司主要資金來源是IPO和再融資募集資金，以及生產(chǎn)經(jīng)營中的閑置資金。伴隨著今年經(jīng)營壓力增大，上市公司必須保證資金安全性和高流動性。
存款類、銀行理財產(chǎn)品“縮水”量大
分析2024年一季度上市公司購買理財?shù)木唧w構(gòu)成可看出，絕大多數(shù)參與的上市公司仍將存款類產(chǎn)品作為自己資金配置的首選。上市公司配置的存款類產(chǎn)品主要包括存款、定期存款、結(jié)構(gòu)性存款和通知存款。
據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，上市公司今年一季度配置的存款類產(chǎn)品，相較于2023年一季度，呈現(xiàn)全面下降的態(tài)勢。
數(shù)據(jù)顯示，今年1—3月，A股上市公司購買存款類產(chǎn)品同比下降62.69%，認購規(guī)模為1016.32億元，較2023年同期減少約1707.53億元。其中，降幅最大的品類是通知類存款產(chǎn)品，同比減少90.49%；結(jié)構(gòu)性存款、定期存款和普通存款，分別同比減少62.13%、26.58%和62.64%。
數(shù)據(jù)來源：Wind
事實上，2023年6月、9月和12月，全國性大中型商業(yè)銀行陸續(xù)發(fā)布公告，多次宣布下調(diào)存款利率，下調(diào)包括定期、活期在內(nèi)的多品類存款。就最近一輪下調(diào)動作來看，國有大行下調(diào)的重點為定期存款及大額存單利率，降幅一般為10個基點、20個基點和30個基點，存款期限涵蓋一年期到五年期，其中三年期和五年期品種降幅較大。
中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜對券商中國記者表示，上市公司購買理財規(guī)模下降的主要原因可能與企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)、宏觀經(jīng)濟因素以及投資收益率下降有關(guān)，例如利率下降導(dǎo)致存款類產(chǎn)品吸引力下降，以及投資者對風(fēng)險的擔憂加劇。
據(jù)了解，去年12月銀行存款利率下調(diào)后，多家大行的五年期掛牌利率已降至僅2%。收益率普遍低于銀行理財公司發(fā)行的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。
數(shù)據(jù)來源：Wind
除了結(jié)構(gòu)性存款類產(chǎn)品減少外，上市公司購買銀行理財產(chǎn)品的規(guī)模也在繼續(xù)減少。今年一季度，上市公司持有的銀行理財規(guī)模較2023年一季度減少約115.72億元，購買規(guī)模僅118.44億元，下降幅度達49.42%，這也是該品類產(chǎn)品認購規(guī)模的連續(xù)第五年下降。
部分公司理財“踩雷”拖累業(yè)績
值得注意的是，部分上市公司使用自有資金購買的理財產(chǎn)品“踩雷”，在報告期內(nèi)出現(xiàn)逾期兌付或虧損現(xiàn)象，導(dǎo)致拖累公司凈利潤。
近日，A股上市公司二六三(002467)發(fā)布2023年年報顯示，該公司去年營收和凈利潤分別同比下降0.61%和897.37%。其中，二六三自中融國際信托購買的2億元信托理財逾期未予兌付，該公司對該筆信托理財計提公允價值變動損失1.8億元。
4月11日，光云科技公告稱，該公司于2023年購買逾期未兌付的中融信托產(chǎn)品合計9000萬元。同時表示該公司已對中融信托向哈爾濱市香坊區(qū)人民法院提起訴訟，索賠9000萬元。
據(jù)券商中國記者不完全統(tǒng)計，2023年以來，已有20余家A股公司公告“踩雷”中融信托旗下產(chǎn)品，包括火星人、安記食品(603696)、法獅龍、金房能源、傳智教育、安利股份(300218)等。
上述風(fēng)險事件發(fā)生后，上市公司購買信托產(chǎn)品的規(guī)模明顯減少。券商中國記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)梳理，2024年一季度，A股上市公司合計僅認購了26.94億元信托類產(chǎn)品，較去年同期減少48.8%。
屈放認為，近年理財產(chǎn)品出現(xiàn)的暴雷事件提升了上市公司的安全意識。前些年上市公司購買的理財產(chǎn)品往往和房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)度較高，也更傾向于信托、高收益?zhèn)�。而伴隨著房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險暴露，近年來上市公司購買的理財產(chǎn)品更傾向于債券或者結(jié)構(gòu)化存款、貨幣基金等現(xiàn)金類資產(chǎn)。
值得一提的是，今年一季度也有部分類別的理財產(chǎn)品同比增長，但這些產(chǎn)品的規(guī)模總體并不大，占比有限。其中基金專戶、逆回購和投資公司理財同比增長分別為103%、93%和27%。
“未來上市公司理財方面仍會根據(jù)宏觀經(jīng)濟情況和公司自身需求相結(jié)合。但是伴隨著無風(fēng)險利率下行，市場上現(xiàn)金類理財產(chǎn)品的受益必然會受到影響。近期，已經(jīng)出現(xiàn)上市公司開始布局權(quán)益類股票和基金投資，在控制風(fēng)險的前提下提升資產(chǎn)收益率。當然，現(xiàn)金類產(chǎn)品目前大多數(shù)份額仍然是上市公司閑置資金的首選。”屈放對券商中國記者表示。
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