本周公布的一系列報(bào)告顯示，美國經(jīng)濟(jì)在第二季度開局緩慢，進(jìn)一步證明需求正在降溫，這將有助于為美聯(lián)儲(chǔ)降息奠定基礎(chǔ)。
周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國新屋建設(shè)和制造業(yè)均遜于預(yù)期。并且，此前有報(bào)告稱，零售銷售大幅下滑，潛在通脹六個(gè)月來首次回落，這些數(shù)據(jù)都推動(dòng)美股飆升。
雖然，美聯(lián)儲(chǔ)官員周四在不同場合發(fā)表講話時(shí)仍表示，利率應(yīng)該在更長時(shí)間內(nèi)保持在高位。但投資者開始押注，本周的數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)入減速檔，這可能會(huì)給政策制定者帶來降低借貸成本所需的信心。
CME的FedWatch工具，市場預(yù)計(jì)降息最早可能出現(xiàn)在今年的9月，概率為50.5%，第二次降息時(shí)點(diǎn)為12月，概率為37.5%。
BMO Capital Markets高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sal Guatieri在一份報(bào)告中表示：“美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)最近一直低于預(yù)期，這表明經(jīng)濟(jì)在限制性貨幣政策面前正在失去動(dòng)力。但通脹將以多快的速度消退，以提供一些利率緩解，目前尚無定論�！�
房地產(chǎn)市場最近的勢(shì)頭顯示出減弱的跡象，建筑商破土動(dòng)工的房屋少于預(yù)期，建筑許可也有所下降。由于美聯(lián)儲(chǔ)的工業(yè)生產(chǎn)報(bào)告顯示工廠產(chǎn)出下降，美國工廠的活動(dòng)仍然低迷。
周三公布的一份報(bào)告顯示，在前兩個(gè)月的健康增長之后，零售銷售停滯不前，表明借貸成本高企和預(yù)算緊張可能正在鼓勵(lì)消費(fèi)者減少可自由支配的支出。
美國人可能也在縮減開支，因?yàn)榫蜆I(yè)市場在經(jīng)歷了2024年的強(qiáng)勁開局后，在4月份出現(xiàn)了疲軟跡象。本月早些時(shí)候公布的數(shù)據(jù)顯示，雇主增加了17.5萬個(gè)就業(yè)崗位，為六個(gè)月來的最低水平，而失業(yè)率小幅上升至3.9%。時(shí)薪增長也有所放緩。
在周四公布房屋開工和工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)后，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的GDPNow模型下調(diào)了對(duì)第二季度經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期。與此同時(shí)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)首次突破4萬點(diǎn)大關(guān)，一天前標(biāo)普500指數(shù)則創(chuàng)下2024年以來第23個(gè)歷史新高紀(jì)錄。
住房市場
新屋開工速度慢于預(yù)期，建筑許可數(shù)量下降，表明近期抵押貸款利率上升讓建筑商在評(píng)估需求前景時(shí)暫停了腳步。本周的另一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，由于抵押貸款利率保持在7%以上，行業(yè)情緒也有所回落。
獨(dú)棟房屋建筑許可在去年年底呈上升趨勢(shì)后，已連續(xù)三個(gè)月下降，降至去年8月以來的最低水平。這可能會(huì)制約未來房屋建設(shè)的發(fā)展。
Santander US Capital Markets LLC首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stephen Stanley在一份報(bào)告中表示：“建筑商可能有點(diǎn)擔(dān)心需求是否能讓他們擺脫庫存，因此，他們正在適度地放慢新生產(chǎn)的步伐�！�
制造業(yè)問題
由于年初對(duì)制造業(yè)增長的樂觀情緒有所減弱，受工廠產(chǎn)出下降的抑制，4月份工業(yè)生產(chǎn)停滯不前。
在投入價(jià)格不斷上漲和需求不穩(wěn)定的情況下，占工業(yè)總產(chǎn)值四分之三的制造業(yè)難以建立增長勢(shì)頭。美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）的最新制造業(yè)活動(dòng)指標(biāo)4月份重新進(jìn)入萎縮區(qū)間，此前一個(gè)月為2022年以來首次擴(kuò)張。
消費(fèi)者謹(jǐn)慎
周三公布的零售銷售報(bào)告顯示，13個(gè)類別中有7個(gè)類別出現(xiàn)下滑。大部分支出都是在食品和汽油等必需品上，而不是非必需商品。
這些銷售數(shù)據(jù)表明，原本強(qiáng)勁的消費(fèi)者需求正在走軟，而這種需求一直在支撐著經(jīng)濟(jì)。雖然勞動(dòng)力市場提供了消費(fèi)所需的資金，但物價(jià)和利率的上升可能會(huì)進(jìn)一步擠壓家庭財(cái)務(wù)。
紐約聯(lián)儲(chǔ)周二公布的數(shù)據(jù)顯示，美國家庭債務(wù)在第一季度創(chuàng)下歷史新高，難以償還債務(wù)的消費(fèi)者比例上升。隨著預(yù)算緊縮，美國人變得越來越不樂觀。
由于對(duì)就業(yè)和借貸成本的擔(dān)憂，密歇根大學(xué)衡量的消費(fèi)者信心指數(shù)降至六個(gè)月低點(diǎn)。上周公布的報(bào)告還顯示，大件商品的購買條件降至一年低點(diǎn)。
通脹降溫
周三公布的重要消費(fèi)者價(jià)格報(bào)告顯示，核心通脹六個(gè)月來首次出現(xiàn)降溫。不包括食品和能源的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)上升0.3%，打破了數(shù)據(jù)連續(xù)三次高于預(yù)期的趨勢(shì)。
對(duì)此，美聯(lián)儲(chǔ)官員表示希望看到更多這樣的數(shù)據(jù)，以獲得他們開始考慮降息所需的信心。主席鮑威爾周二表示，美聯(lián)儲(chǔ)“需要有耐心，讓限制性政策發(fā)揮作用”。
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