摩根大通全球中國(guó)峰會(huì)將于5月23日至24日在上海舉行。
據(jù)悉，今年是摩根大通連續(xù)第20年舉辦該峰會(huì)，吸引了來(lái)自全球超過(guò)2500名參會(huì)者，包括杰米·戴蒙、比爾·蓋茨等全球知名大咖本周相聚于上海。
在峰會(huì)召開的前一天（5月22日），摩根大通舉辦2024年全球中國(guó)峰會(huì)媒體見面會(huì)，公布了摩根大通對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)及股票市場(chǎng)的最新觀點(diǎn)。
摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究主管朱海斌表示，在今年3月，該公司上調(diào)了2024年全年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)判，由去年底預(yù)測(cè)的4.9%GDP增速上調(diào)至5.2%。
摩根大通首席亞洲及中國(guó)股票策略師劉鳴鏑表示，摩根大通自去年10月底就在策略層面對(duì)中國(guó)股票全面看好，股票模擬倉(cāng)100%的倉(cāng)位全部買入股票。2024年，摩根大通對(duì)于滬深300的基本情境預(yù)期是3900點(diǎn)，行業(yè)配置上相比2023年將有更多的行業(yè)受益。
杰米·戴蒙、比爾·蓋茨等大咖本周匯聚上海
自2005年首次舉辦以來(lái)，摩根大通全球中國(guó)峰會(huì)已成為中國(guó)規(guī)模最大、最具影響力的商業(yè)領(lǐng)袖年度會(huì)議之一。據(jù)悉，今年的摩根大通全球中國(guó)峰會(huì)以“二十年再出發(fā)”為主題，吸引了來(lái)自全球33個(gè)國(guó)家和地區(qū)、1300家企業(yè)的超過(guò)2500名參會(huì)者。
據(jù)券商中國(guó)記者了解，在今年的峰會(huì)上，出席并進(jìn)行演講的嘉賓包括摩根大通董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官杰米·戴蒙，再鼎醫(yī)藥創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官杜瑩，比爾及梅琳達(dá)·蓋茨基金會(huì)聯(lián)席主席比爾·蓋茨，英特爾公司首席執(zhí)行官帕特·基辛格，城堡投資創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官肯·格里芬，阿里巴巴集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人及主席蔡崇信，康方生物創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官夏瑜，寧德時(shí)代(300750)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)及首席執(zhí)行官曾毓群等等。
摩根大通亞太區(qū)首席執(zhí)行官李盛德（Sjoerd Leenart）表示：“摩根大通全球中國(guó)峰會(huì)為商業(yè)領(lǐng)袖提供了交流思想、碰撞觀點(diǎn)的機(jī)會(huì)，聚焦中國(guó)以及全球所面臨的最核心的議題。20年也是一個(gè)里程碑，體現(xiàn)了摩根大通對(duì)我們?nèi)蚩蛻舻拈L(zhǎng)期支持。我們對(duì)于加強(qiáng)全球連接和溝通的堅(jiān)持從未改變�！�
摩根大通中國(guó)區(qū)聯(lián)席首席執(zhí)行官陳妍妮表示：“過(guò)去20年，中國(guó)從全球第四大經(jīng)濟(jì)體發(fā)展成為第二大經(jīng)濟(jì)體，占全球GDP的比重從4.8%增至16.9%。為了更好地在這一不斷演變的市場(chǎng)制定投資決策，深入了解中國(guó)市場(chǎng)對(duì)全球投資者來(lái)說(shuō)至關(guān)重要�！�
摩根大通中國(guó)區(qū)聯(lián)席首席執(zhí)行官何耀東表示：“隨著全球環(huán)境持續(xù)更迭變化，交流與溝通將在判斷市場(chǎng)方向、發(fā)現(xiàn)重大機(jī)遇方面發(fā)揮關(guān)鍵的作用。我們有信心，今年峰會(huì)上的分享與討論將有助于投資者和企業(yè)領(lǐng)袖更加深入了解中國(guó)以及全球的格局與趨勢(shì)�！�
朱海斌：上調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)2024年GDP增速預(yù)測(cè)至5.2%
摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究主管朱海斌表示，摩根大通在3月份上調(diào)了2024年全年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)判，將預(yù)測(cè)的2024年中國(guó)GDP增長(zhǎng)率從去年底的4.9%上調(diào)至5.2%。
對(duì)于經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期的上調(diào)，朱海斌表示，今年一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁主要由生產(chǎn)拉動(dòng)，表現(xiàn)在工業(yè)增加值同比增速高于整個(gè)經(jīng)濟(jì)的增速。工業(yè)增加值高增，一方面在于今年以來(lái)出口的亮眼表現(xiàn)；另一方面也與國(guó)內(nèi)政策支持下制造業(yè)投資的高增長(zhǎng)有關(guān)，尤其是一些高新科技板塊，如新能源、新能源汽車、電池、先進(jìn)制造等等。消費(fèi)、服務(wù)業(yè)、基建行業(yè)則相對(duì)中性，增速與整體經(jīng)濟(jì)持平，房地產(chǎn)則表現(xiàn)不盡如人意。
“目前來(lái)看今年一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)開局良好，當(dāng)然經(jīng)濟(jì)中仍有一些不確定性，比如房地產(chǎn)及消費(fèi)復(fù)蘇的可持續(xù)性是我們比較關(guān)注的領(lǐng)域�！敝旌１笳f(shuō)。
通脹預(yù)期方面，據(jù)朱海斌判斷，今年無(wú)論是CPI還是PPI都會(huì)緩慢上行，但是低通脹的壓力仍有可能持續(xù)�！罢w而言，生產(chǎn)端的復(fù)蘇強(qiáng)于消費(fèi)端，或者說(shuō)第二產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇強(qiáng)于第三產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)仍面臨內(nèi)需不足的問(wèn)題。我們也希望呼吁政府有更多刺激內(nèi)需、刺激消費(fèi)的政策出臺(tái)�！�
朱海斌表示，4月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)了明顯的環(huán)比下行，弱于市場(chǎng)預(yù)期。他認(rèn)為，這個(gè)數(shù)據(jù)只是暫時(shí)的，尤其是4月底政治局會(huì)議以后，強(qiáng)調(diào)了維持穩(wěn)增長(zhǎng)政策的重要性，包括財(cái)政端需要加快政府債務(wù)發(fā)行的速度，在貨幣政策端強(qiáng)調(diào)央行可以進(jìn)一步運(yùn)用降息降準(zhǔn)的工具。
“我們相信，接下來(lái)在政策工具及房地產(chǎn)政策的調(diào)整下，未來(lái)數(shù)月數(shù)據(jù)會(huì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。從環(huán)比來(lái)說(shuō)，我們預(yù)計(jì)二季度可能會(huì)比一季度明顯走弱，但是到三、四季度預(yù)計(jì)會(huì)回到穩(wěn)定的、與潛在增長(zhǎng)率相當(dāng)?shù)脑鏊��！敝旌１笳f(shuō)。
劉鳴鏑：中國(guó)公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提振國(guó)際投資者信心
“去年10月底我們?cè)诓呗苑矫�，�?duì)中國(guó)的股票就開始全面看好，包括股票的模擬倉(cāng)100%的倉(cāng)位全部都買了股票。這個(gè)配置在1月份是出現(xiàn)了一點(diǎn)困難的，但現(xiàn)在已經(jīng)回到了更高的點(diǎn)位�！蹦Ω笸ㄊ紫瘉喼藜爸袊�(guó)股票策略師劉鳴鏑說(shuō)。
據(jù)劉鳴鏑介紹，以MSCI中國(guó)指數(shù)為代表的中國(guó)企業(yè)業(yè)績(jī)已企穩(wěn)反彈。MSCI中國(guó)指數(shù)的業(yè)績(jī)自2021年上半年觸頂之后，便持續(xù)下行；但從上市公司在4月份發(fā)布完所有的2023年年報(bào)來(lái)看，MSCI中國(guó)指數(shù)的2023年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了近9.3%的同比增長(zhǎng)。
“中國(guó)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的反轉(zhuǎn)，給予了國(guó)際投資人很大的信心。這個(gè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要是由幾個(gè)行業(yè)推動(dòng)的，包括可選消費(fèi)、通信服務(wù)、醫(yī)療、電力等。同時(shí)，在11個(gè)行業(yè)內(nèi)有5個(gè)行業(yè)2023年的增長(zhǎng)率是負(fù)的，這些行業(yè)今年能否由負(fù)轉(zhuǎn)正是一個(gè)相當(dāng)大的看點(diǎn)。出色的業(yè)績(jī)將給市場(chǎng)上揚(yáng)帶來(lái)更大的推動(dòng)力�！眲ⅧQ鏑稱。
據(jù)劉鳴鏑分析，可以把亞太地區(qū)不同市場(chǎng)的恢復(fù)區(qū)間歸納為四類：收縮、恢復(fù)、擴(kuò)張、增速下降這四個(gè)象限。目前，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是由2021年的擴(kuò)張，到2022年的收縮，到2023年的恢復(fù)，2024年進(jìn)入輕微擴(kuò)張。對(duì)于中國(guó)A股、港股來(lái)說(shuō)，一個(gè)比較有利的因素在于，亞太地區(qū)大多數(shù)市場(chǎng)在四個(gè)象限里已經(jīng)到了增速下降區(qū)間，有一些市場(chǎng)是增速收縮的區(qū)間，因此從經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的周期來(lái)看，對(duì)A股、港股都是利好的。
劉鳴鏑表示，對(duì)于地產(chǎn)她相對(duì)樂(lè)觀。從人口結(jié)構(gòu)來(lái)看，在2018年—2023年具有剛需（剛性需求）和剛改需求（剛性改善型需求）的人口每年都有200萬(wàn)以上的下降，但是預(yù)計(jì)在2024年至2026年剛需及剛改需求的人口將有較好的增長(zhǎng)。其中2024年是趨穩(wěn)的，只下降了20萬(wàn)，2025年、2026年則會(huì)分別增加140萬(wàn)和200萬(wàn)。在一個(gè)人口需求相對(duì)利好的幾年，配合一系列相對(duì)寬松的購(gòu)房政策，按揭利率的下降有利于地產(chǎn)銷量的恢復(fù)。
“未來(lái)幾個(gè)月，二手房和一手房銷量的恢復(fù)將非常關(guān)鍵，若能恢復(fù)會(huì)帶動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、傳媒以外的板塊的進(jìn)一步恢復(fù)，消費(fèi)信心也有望改善�！眲ⅧQ鏑說(shuō)。
“截至今年3月底，四類外資基金（包括區(qū)域型基金、新興市場(chǎng)基金、美國(guó)基金、全球基金）對(duì)于中國(guó)A股股票的配置都是較低的，從今年4月份、5月份的（市場(chǎng)）上漲情況來(lái)看，外資低配程度應(yīng)該都有所收窄，但仍呈現(xiàn)出較大程度的低配狀態(tài)。我們做了一個(gè)簡(jiǎn)單的分析，這四類基金中每一類基金，如果低配減少25個(gè)基點(diǎn)，帶來(lái)的增量資金約為390億美元。”劉鳴鏑稱。
展望2024年的中國(guó)股票市場(chǎng)，劉鳴鏑表示，今年對(duì)MSCI中國(guó)指數(shù)目標(biāo)點(diǎn)位的基本情境預(yù)期是66，樂(lè)觀情境是70，悲觀預(yù)期是56。滬深300的基本情境預(yù)期是3900點(diǎn)�！敖衲晔且粋�(gè)業(yè)績(jī)恢復(fù)期、緩慢增長(zhǎng)期、緩慢擴(kuò)張期，資產(chǎn)價(jià)格的穩(wěn)定會(huì)有助于恢復(fù)的持續(xù)�！�
行業(yè)配置方面，摩根大通在2023年首推通信與傳媒行業(yè)，而2024年摩根大通認(rèn)為更多的行業(yè)將受益，比如材料、工業(yè)、IT等等，重點(diǎn)關(guān)注各個(gè)行業(yè)的龍頭企業(yè)。
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