據(jù)交易商協(xié)會8月7日消息，近日，交易商協(xié)會監(jiān)測發(fā)現(xiàn)，江蘇常熟農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司、江蘇江南農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司、江蘇昆山農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司、江蘇蘇州農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司在國債二級市場交易中涉嫌操縱市場價格、利益輸送。依據(jù)《銀行間債券市場自律處分規(guī)則》，交易商協(xié)會對上述4家機構(gòu)啟動自律調(diào)查。
當中，常熟銀行(601128)和蘇農(nóng)銀行(603323)是A股上市銀行，昆山農(nóng)商行正在A股IPO排隊。2023年末，常熟銀行金融投資金額達868.54億元，地方政府債和國債占比較高，其中地方政府債金額達250.18億元，占比28.80%，國債金額達201.05億元，占比23.15%。蘇農(nóng)銀行金融投資達622.23億元，其中政府債券金額達327.13億元，占比最高，為52.57%。昆山農(nóng)商行、江南農(nóng)商行2023年年報顯示，金融投資中交易性金融資產(chǎn)分別為174.67億元、306.26億元。
記者注意到，去年“債�！毙星槭沟觅I債成為不少銀行的創(chuàng)收利器。以A股銀行為例，記者梳理發(fā)現(xiàn)，去年超八成銀行中收下滑，但整體非息收入?yún)s實現(xiàn)了正增長，背后便是債牛行情對銀行投資收益的強力帶動，超七成銀行實現(xiàn)投資收益不同程度增長，多家銀行解釋為債券投資收益增加所致。
2024年，“債�！毙星檠永m(xù)。我國中長期債券收益率下行較為明顯，30年期國債收益率運行至進入2.5%下方，10年期國債收益率一度創(chuàng)20年來最低。
今年上半年，農(nóng)商行大舉買債的情形更是引發(fā)市場關(guān)注，監(jiān)管也在今年3月調(diào)研農(nóng)村金融機構(gòu)的債券投資情況。
農(nóng)商行配債需求為何大幅增長？招商證券(600999)研報認為，主要受到兩方面因素驅(qū)動：一是負債增速快、私營部門存款占比上升顯著，從而提供穩(wěn)定的長期資金；二是2022年以來大行放貸不斷下沉，農(nóng)商行信貸投放存在一定壓力，并加大了對債券的配置。
同時，監(jiān)管因素對農(nóng)商行配債也有一定影響。根據(jù)《關(guān)于加強農(nóng)村合作金融機構(gòu)資金業(yè)務監(jiān)管的通知》，不同監(jiān)管評級的銀行在可投資的債券品種在評級上面臨一定的約束。此外，農(nóng)商行資本充足率相對銀行整體而言偏低，這使得農(nóng)商行偏好政府債，并且抑制存單以外的券種做信用下沉。
不過，農(nóng)商行的“買買買”情形在下半年出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。7月22日以來，央行先后調(diào)降OMO、SLF、LPR及MLF，債市大漲，收益率來到較低位置。據(jù)國聯(lián)證券統(tǒng)計，出于利率風險和流動性風險的考量，農(nóng)商行表現(xiàn)出明顯的止盈行為。2024年7月，農(nóng)商行利率債由凈買入轉(zhuǎn)為大額凈賣出，月末周減持7Y以上國債超1200億元，且持續(xù)縮短久期。
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