9月7日，國(guó)家外匯管理局披露最新月度外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)。截至2024年8月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32882億美元，較7月末上升318億美元，升幅為0.98%。7月末外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)為32564億美元。
國(guó)家外匯管理局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2024年8月，受主要經(jīng)濟(jì)體宏觀數(shù)據(jù)和貨幣政策預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體上漲。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模上升。我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行、長(zhǎng)期向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)不會(huì)改變，為外匯儲(chǔ)備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定提供支撐。
中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤指出，8月份我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模繼續(xù)增加較多，主要反映了在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期不斷升溫的背景下，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體上漲，匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素的正估值效應(yīng)。
美元指數(shù)8月份跌幅超2%
記者注意到，8月份，美元指數(shù)從月初的104.0583一路波動(dòng)下行，至月末跌至101.7320，跌幅為2.24%。從美債來看，8月份，美國(guó)10年期國(guó)債收益率整體走跌，從7月末的4.0900%下行至8月末的3.9100%，其間跌1.8BPs。美元走弱，以及美元資產(chǎn)走強(qiáng)，與近月來持續(xù)升溫的美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期不無關(guān)系。
特別是，美國(guó)時(shí)間8月21日美聯(lián)儲(chǔ)公布的一份聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議紀(jì)要顯示，7月30日~7月31日，聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)與美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)理事會(huì)召開聯(lián)席會(huì)議。與會(huì)者認(rèn)為最新的數(shù)據(jù)增強(qiáng)了他們對(duì)通脹朝著委員會(huì)目標(biāo)前進(jìn)的信心。絕大多數(shù)人認(rèn)為，如果數(shù)據(jù)繼續(xù)如預(yù)期般發(fā)展，可能在下次會(huì)議上適合放寬政策。會(huì)議釋放的信號(hào)進(jìn)一步增強(qiáng)了美聯(lián)儲(chǔ)將在下一次會(huì)議上宣布降息的預(yù)期。
在記者近期的采訪中，有國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)家更加明確表示，美聯(lián)儲(chǔ)降息動(dòng)向愈加清晰，大概率發(fā)生在9月中旬，只是降25BPs還是50BPs的幅度問題。
管濤表示，貨幣方面，美元匯率指數(shù)（DXY）月度“兩連跌”，當(dāng)月下跌2.3%至101.7，非美元貨幣總體升值；資產(chǎn)方面，10年期美債收益率月度“四連跌”，以美元標(biāo)價(jià)的已對(duì)沖全球債券指數(shù)當(dāng)月上漲1.1%，標(biāo)普500股票指數(shù)上漲2.3%。
他進(jìn)一步指出，9月份美聯(lián)儲(chǔ)降息基本已成定局，但不排除之后市場(chǎng)預(yù)期將會(huì)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸、硬著陸和不著陸的情景之間不斷切換，依賴數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的美聯(lián)儲(chǔ)利率政策節(jié)奏和力度不確定性依然較多，國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)在所難免，這將繼續(xù)對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模產(chǎn)生擾動(dòng)。但隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升，人民幣匯率單邊調(diào)整壓力緩解，境內(nèi)外匯供求狀況改善，將有助于我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。
人民幣對(duì)美元匯率8月強(qiáng)勢(shì)反彈
與美元指數(shù)下跌對(duì)應(yīng)的是，近期，人民幣匯率掉頭向上，大幅收復(fù)前期失地。7月下旬人民幣對(duì)美元匯率尚在7.277上方，此后整體持續(xù)升值，如今已到7.115下方，升值幅度超1600個(gè)基點(diǎn)。單看8月份變動(dòng)，人民幣對(duì)美元匯率升值超1200個(gè)基點(diǎn)。
對(duì)于近期匯率走勢(shì)，北京大學(xué)管理科學(xué)中心副主任、博士生導(dǎo)師唐遙在接受每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)指出，短期內(nèi)美元面臨降息預(yù)期，不過我國(guó)國(guó)內(nèi)也面臨一定的降準(zhǔn)降息預(yù)期。目前判斷，短期內(nèi)人民幣對(duì)美元匯率大致在7.0~7.2范圍內(nèi)波動(dòng)。
從中長(zhǎng)期來看，唐遙向記者表示，對(duì)人民幣作持續(xù)升值的明確判斷，需要建立在中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)超市場(chǎng)預(yù)期的基礎(chǔ)之上。未來三年間，人民幣的波動(dòng)區(qū)間可以放得更寬一點(diǎn)，可能維持在6.7~7.3的水平。
商務(wù)部研究院學(xué)位委員會(huì)委員、研究員白明在接受每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)指出，前期人民幣出現(xiàn)過度貶值，當(dāng)前隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)，人民幣從過去的疲軟狀態(tài)轉(zhuǎn)向中性狀態(tài)。但人民幣對(duì)美元匯率會(huì)否因此大幅升值，短期內(nèi)可能性不高，而是回歸中性。目前看，今年內(nèi)就是圍繞7小幅上下波動(dòng)的走勢(shì)，不太會(huì)有大的變化。
白明進(jìn)一步指出，過度升值也會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)出口造成壓力，當(dāng)然，過度貶值也會(huì)造成資金外流。就此而言，人民幣匯率大概率在穩(wěn)定中性前提下雙向波動(dòng)。
資深匯率專家博恩霍華德基金公司季天鶴向每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾弑硎荆瑥娜嗣駧艑?duì)美元匯率波動(dòng)區(qū)間來看，9~10月大致在7.0~7.2，后期變動(dòng)與美國(guó)選舉結(jié)果密切相關(guān)。
西班牙對(duì)外銀行亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家夏樂向每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾弑硎荆^察人民幣匯率，可分為三階段。一個(gè)是短期，即到今年年末；一個(gè)是中期，大致一年之內(nèi)，即今年9月到明年9月；一個(gè)是長(zhǎng)期，甚至長(zhǎng)達(dá)五到十年。
夏樂說，長(zhǎng)期較好判斷，主要看中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。他認(rèn)為，未來五到十年，人民幣升值空間非常大。因?yàn)檫^去這段時(shí)間，歐美通脹水平較高，導(dǎo)致人民幣實(shí)際購(gòu)買力其實(shí)比他們更高。所以樂觀一點(diǎn)看，人民幣長(zhǎng)期可能升到6，甚至破6進(jìn)5，當(dāng)然期限需要拉到五到十年。
短期看，夏樂說存在不確定性，從眼下到年底，人民幣匯率區(qū)間大致在7.0~7.3。目前看，年底前，影響人民幣匯率的外部因素就是美聯(lián)儲(chǔ)降息和美國(guó)選舉結(jié)果。
但夏樂提出，從監(jiān)管政策調(diào)整角度看，目前并不希望匯率搞升值過快，所以近期看，7.0可能是上限，7.3可能是下限。
央行連續(xù)四個(gè)月暫停增持黃金
中國(guó)央行黃金儲(chǔ)備連續(xù)四個(gè)月保持不變。央行官網(wǎng)9月7日更新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年8月末，我國(guó)央行黃金儲(chǔ)備報(bào)7280萬盎司，與上個(gè)月持平。
今年5月，我國(guó)央行結(jié)束了此前對(duì)黃金儲(chǔ)備的“十八連增”，之后黃金儲(chǔ)備規(guī)模始終維持在7280萬盎司水平。
管濤表示，8月末，我國(guó)黃金儲(chǔ)備總量為7280萬盎司，為連續(xù)第四個(gè)月保持不變。但因?yàn)閲?guó)際金價(jià)上漲，以美元計(jì)價(jià)的黃金儲(chǔ)備規(guī)模達(dá)到1830億美元，相當(dāng)于同期外匯儲(chǔ)備規(guī)模的5.6%，較2022年10月末（上輪持續(xù)增持黃金儲(chǔ)備前夕）2.2個(gè)百分點(diǎn)。
管濤還指出，值得一提的是，過去四個(gè)月，國(guó)際金價(jià)由2348漲至2513美元/盎司，不斷刷新歷史紀(jì)錄。其中，央行購(gòu)金是一股重要力量。
據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，今年二季度，全球央行購(gòu)金183噸，同比增長(zhǎng)5.6%，增速較上季提高了0.8個(gè)百分點(diǎn)。這表明，當(dāng)前儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化配置不是個(gè)體行為，而是國(guó)際趨勢(shì)，國(guó)際貨幣體系的多極化演進(jìn)將水滴石穿。
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