在新“國九條”等政策引導(dǎo)下，超過半數(shù)A股上市銀行在2024年半年報(bào)中披露了中期分紅計(jì)劃。
截至目前，包括5家國有大行在內(nèi)的11家A股上市銀行已給出較為明確的分紅預(yù)案，合計(jì)分紅總額達(dá)2181億元。此外，至少還有10家A股上市銀行也明確表示擬實(shí)施2024年度中期分紅，待相關(guān)方案確定后另行公告。
隨著分紅方案出爐，上市銀行股息率也再次引起業(yè)內(nèi)關(guān)注。工商銀行高層在2024年中期業(yè)績發(fā)布會(huì)上表示，該行計(jì)劃首次實(shí)施中期現(xiàn)金分紅，2024年度中期現(xiàn)金分紅比例為30%，A股、H股股息率將分別超過5%、7%。2023年，該行A股和H股股息率分別達(dá)到6.51%和8.54%，均遠(yuǎn)高于同期存款和理財(cái)產(chǎn)品收益率。
從整體銀行板塊看，41家A股上市銀行2023年度分紅總額達(dá)到6133.50億元，同比增長逾4%。以2023年度分紅股利及平均股價(jià)計(jì)算，其中有26家銀行的股息率在5%以上。
中金公司研究部銀行業(yè)分析師林英奇團(tuán)隊(duì)分析指出，2024年上半年在存在壓力的經(jīng)營環(huán)境下銀行行業(yè)仍然實(shí)現(xiàn)了0.4%的正增長，盡管股價(jià)大幅上漲，銀行股息率仍為5%左右，相比無風(fēng)險(xiǎn)收益率存在約300bp的溢價(jià)，相比電力、交運(yùn)等傳統(tǒng)高分紅行業(yè)股息率更高，相比煤炭等行業(yè)股息更加穩(wěn)定，在市場(chǎng)中具有稀缺性。
11家A股上市銀行已推出中期分紅方案，有望合計(jì)派現(xiàn)2181億元
截至目前，已有11家A股上市銀行給出了較為明確的2024年度中期分紅計(jì)劃。其中，5家國有大行分紅總金額有望合計(jì)超過2000億元，而11家銀行有望合計(jì)派現(xiàn)2181億元。
具體來看，今年上半年實(shí)現(xiàn)近1705億元?dú)w母凈利潤的工商銀行（SH601398，股價(jià)5.56元，市值1.98萬億元）計(jì)劃每10股派息人民幣1.434元（含稅），這份總額達(dá)511.09億元的“紅包”占?xì)w母凈利潤的比例為29.98%。
建設(shè)銀行（SH601939，股價(jià)7.12元，市值1.78萬億元）和農(nóng)業(yè)銀行（SH601288，股價(jià)4.44元，市值1.55萬億元）擬分紅總額也均在400億元以上。
其中，建設(shè)銀行董事會(huì)建議以每股人民幣0.197元（含稅）向全體股東派發(fā)現(xiàn)金股息，合計(jì)約492.52億元，占上半年集團(tuán)口徑下歸屬于本行股東的凈利潤比例29.97%；農(nóng)業(yè)銀行董事會(huì)建議按照每10股人民幣1.164元（含稅）向普通股股東派發(fā)現(xiàn)金股息，共計(jì)407.38億元，占該行上半年歸母凈利潤的比例為29.98%。
此外，中國銀行（SH601988，股價(jià)4.58元，市值1.35萬億元）董事會(huì)建議以每10股人民幣1.208元（稅前）派發(fā)普通股現(xiàn)金股利，分配總額為355.62億元，占該行上半年歸母凈利潤的比例為29.98%；根據(jù)交通銀行（SH601328，股價(jià)6.48元，市值4812億元）分紅預(yù)案，擬每股分配現(xiàn)金股利人民幣0.182元（含稅），共計(jì)135.16億元，占該行上半年歸母凈利潤的比例為29.85%。
數(shù)據(jù)來源：各上市銀行2024年半年報(bào)
不僅是國有大行，部分全國性股份行、城商行及農(nóng)商行也披露了中期分紅方案。
全國性股份行中，中信銀行（SH601998，股價(jià)5.81元，股價(jià)3105億元）擬每10股派現(xiàn)1.847元（含稅），民生銀行（SH600016，股價(jià)3.32元，市值1453億元）擬每10股派現(xiàn)1.30元（含稅）、平安銀行（SZ000001，股價(jià)9.70元，市值1882億元）擬每10股派現(xiàn)2.46元（含稅）、華夏銀行（SH600015，股價(jià)6.13元，市值975.5億元）擬每10股派現(xiàn)1.00元（含稅），分紅總額分別約為98.73億元、56.92億元、47.74億元、15.91億元，對(duì)應(yīng)的分紅比例約為29.20%、29.90%、20.00%、15.13%。
區(qū)域性銀行中，南京銀行（SH601009，股價(jià)9.91元，市值1025億元）擬向全體普通股股東每10股派送現(xiàn)金股利3.587元人民幣（含稅），共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利37.103億元，占合并報(bào)表中歸屬于上市公司股東的凈利潤的32.00%；滬農(nóng)商行（SH601825，股價(jià)6.58元，市值634.6億元）則計(jì)劃對(duì)普通股每10股分配現(xiàn)金紅利2.39元（含稅）每10股派現(xiàn)2.39元（含稅），分紅總額約為23.05億元，分紅比例達(dá)到33.07%，在目前已披露中期分紅方案的A股上市銀行中分紅比例最高。
逾10家銀行將“跟進(jìn)”中期分紅
那么，這些中期分紅資金何時(shí)能“落袋”？對(duì)于投資者關(guān)心的分紅問題，部分銀行在半年報(bào)及2024年度中期業(yè)績會(huì)上作出說明和回應(yīng)。例如，農(nóng)業(yè)銀行在中報(bào)中披露，其2024年度中期A股股息預(yù)計(jì)將于2025年1月8日支付，H股股息預(yù)計(jì)將不晚于2025年1月24日支付。
圖片來源：農(nóng)業(yè)銀行2024年度中期利潤分配方案公告
建設(shè)銀行首席財(cái)務(wù)官生柳榮在業(yè)績發(fā)布會(huì)上介紹，建設(shè)銀行上市以來已累計(jì)分紅超1.2萬億元，近五年一直保持30%的分紅比例，并透露計(jì)劃在2025年的元旦后、春節(jié)前實(shí)施中期分紅；南京銀行董事長謝寧在業(yè)績說明會(huì)上表示，公司已在2023年年度股東大會(huì)和第十屆董事會(huì)第四次會(huì)議上審議通過了關(guān)于中期分紅的相關(guān)議案，將在年內(nèi)規(guī)范有序地實(shí)施中期分紅工作。
值得一提的是，除了已給出明確分紅方案的銀行外，至少還有10家A股上市銀行也公開表達(dá)了將進(jìn)行2024年度中期分紅的意向。
例如，郵儲(chǔ)銀行（SH601658，股價(jià)4.57元，市值4531億元）在2024年半年報(bào)中明確表示，擬實(shí)施2024年度中期分紅派息，中期股利總額占2024年半年度合并報(bào)表口徑下歸屬于銀行股東凈利潤的比例不高于30%。若以當(dāng)期該行歸屬于銀行股東的凈利潤488.15億元、分紅比例上限30%計(jì)算，該行中期分紅總額有望達(dá)到146.45億元。
光大銀行（SH601818，股價(jià)3.04元，市值1796億元）發(fā)布了關(guān)于擬實(shí)施2024年度中期分紅的自愿性公告，表示為貫徹落實(shí)監(jiān)管政策導(dǎo)向，使投資者及時(shí)分享發(fā)展紅利，進(jìn)一步提升投資者獲得感，擬適時(shí)開展2024年度中期分紅，后續(xù)將根據(jù)公司章程相關(guān)規(guī)定制定具體的中期分紅方案，履行公司治理程序后實(shí)施。
紫金銀行（SH601860，股價(jià)2.40元，市值87.86億元）高層在業(yè)績說明會(huì)上透露，該行擬于2024年中期結(jié)合未分配利潤與當(dāng)期業(yè)績進(jìn)行分紅，以當(dāng)時(shí)總股本為基數(shù)，派發(fā)現(xiàn)金紅利總金額不超過相應(yīng)期間歸屬于公司股東的凈利潤。
江蘇銀行（SH600919，股價(jià)7.49元，市值1374億元）在半年報(bào)中表示，為進(jìn)一步加大投資者回報(bào)力度、提振投資者長期持股信心，該行股東大會(huì)已授權(quán)董事會(huì)決定2024年中期利潤分配，具體方案將由董事會(huì)根據(jù)該行的盈利情況、現(xiàn)金流狀況和中長期發(fā)展規(guī)劃等決定，相關(guān)方案確定后將另行公告。
據(jù)蘭州銀行（SZ001227，股價(jià)2.11元，市值120.1億元）披露，為增強(qiáng)投資者獲得感，該行在年度分紅的基礎(chǔ)上，擬于2024年半年度以當(dāng)期合并報(bào)表中歸屬于母公司普通股股東的凈利潤為限進(jìn)行中期分紅。
渝農(nóng)商行（SH601077，股價(jià)4.78元，市值542.8億元）在半年報(bào)中也提到擬實(shí)施年度中期分紅派息。對(duì)于分紅的考量，重慶農(nóng)商行高層在業(yè)績說明會(huì)上表示，此次中期分紅是為積極響應(yīng)新“國九條”政策號(hào)召，也是為了提升投資者長期投資的信心，具體方案將在履行公司治理程序后公告并實(shí)施。
據(jù)介紹，重慶農(nóng)商行本著對(duì)投資者合理投資回報(bào)的原則，自2019年A股上市以來堅(jiān)持每年分紅，目前已累計(jì)分紅143.6億元，2020年以來分紅比例一直維持在30%左右。后續(xù)，該行將兼顧長遠(yuǎn)利益發(fā)展以及全體股東的整體利益，本著可持續(xù)發(fā)展的規(guī)劃，積極保持穩(wěn)定的分紅比例。
逾六成A股上市銀行去年股息率超5%
多家上市銀行在2024年度中期實(shí)施分紅，除了意在提升投資者信心外，也與新“國九條”等相關(guān)規(guī)定及政策密切相關(guān)。
新“國九條”，指的是2024年4月印發(fā)的《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》。該意見明確要求強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動(dòng)一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅。
對(duì)于現(xiàn)金分紅問題，監(jiān)管曾多次釋放強(qiáng)約束信號(hào)。比如，中國證監(jiān)會(huì)于2023年12月修訂《上市公司監(jiān)管指引第3號(hào)——上市公司現(xiàn)金分紅》，進(jìn)一步明確現(xiàn)金分紅導(dǎo)向，推動(dòng)提高分紅水平，鼓勵(lì)公司在條件允許的情況下增加分紅頻次，便于投資者更早分享公司成長紅利。允許上市公司召開年度股東大會(huì)審議年度利潤分配方案時(shí)審議批準(zhǔn)下一年中期現(xiàn)金分紅的條件、比例上限、金額上限等。
中國證監(jiān)會(huì)在2024年3月15日發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見（試行）》中也對(duì)加強(qiáng)現(xiàn)金分紅監(jiān)管、增強(qiáng)投資者回報(bào)作出相應(yīng)規(guī)定。包括要求上市公司制定積極、穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅政策，簡化中期分紅審議程序，推動(dòng)一年多次分紅，多措并舉提高股息率等。
就銀行板塊來看，高股息率一直備受投資者關(guān)注。以工商銀行為例，2006年上市至今，累計(jì)為股東創(chuàng)造了超過1.4萬億元的現(xiàn)金分紅回報(bào)，是A股分紅金額最高的公司。以其2023年度分紅股利及平均股價(jià)計(jì)算，A股和H股股息率分別達(dá)到6.51%和8.54%，均遠(yuǎn)高于同期存款和理財(cái)產(chǎn)品收益率。
據(jù)Choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年度，41家A股上市銀行分紅總額達(dá)到6133.50億元。以2023年度分紅股利及平均股價(jià)計(jì)算，其中有26家銀行的股息率在5%以上，占比超過六成。其中，有11家銀行股息率在6%～7%之間，上海銀行、重慶農(nóng)商行、北京銀行等銀行的股息率更是超過了7%。
中金公司研究部銀行業(yè)分析師林英奇團(tuán)隊(duì)從2023年年中提出銀行股重估、看好國有大行超額收益的邏輯，認(rèn)為穩(wěn)定的盈利和分紅是銀行上漲的基本面邏輯之一。
林英奇團(tuán)隊(duì)分析指出，2024年上半年在存在壓力的經(jīng)營環(huán)境下銀行行業(yè)仍然實(shí)現(xiàn)了0.4%的正增長，盡管相比去年的3.2%有所下降但總體穩(wěn)定。另外，盡管股價(jià)大幅上漲，銀行股息率仍為5%左右，相比無風(fēng)險(xiǎn)收益率存在約300bp的溢價(jià)，相比電力、交運(yùn)等傳統(tǒng)高分紅行業(yè)股息率更高，相比煤炭等行業(yè)股息更加穩(wěn)定，在市場(chǎng)中具有稀缺性。
國盛證券研報(bào)根據(jù)公募基金2024年半年度報(bào)告梳理的“基金對(duì)銀行股的持倉比例”結(jié)果顯示，2024年上半年基金中銀行非重倉股比例有所提高，預(yù)計(jì)由于上半年紅利策略占優(yōu)，以及銀行股自身低估值、高股息優(yōu)異特性吸引公募資金增持。
截至2024年第二季度，基金前十大重倉中對(duì)銀行股的持倉比例為4.03%（指持股市值占基金凈值的比例，下同），全部持倉中對(duì)銀行股的持倉比例為8.71%，分別較2023年第四季度提升1.18%、2.81%，全部持倉比例較重倉增加4.67%。
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