智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，周四發(fā)布的9月就業(yè)增長(zhǎng)與失業(yè)率報(bào)告雖然揭示了就業(yè)市場(chǎng)的整體狀況，但卻依舊未能明確美聯(lián)儲(chǔ)是否需要通過(guò)降息來(lái)支撐就業(yè)市場(chǎng)。
數(shù)據(jù)顯示，9月美國(guó)新增就業(yè)意外高達(dá)11.9萬(wàn)人，失業(yè)率則小幅上升至4.4%，創(chuàng)四年新高。然而，這一數(shù)據(jù)并未顯著改變外界對(duì)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)12月會(huì)議是否降息的預(yù)期。
部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，失業(yè)率上升增強(qiáng)了美聯(lián)儲(chǔ)下月再次降息的理由，另一派則認(rèn)為超預(yù)期的就業(yè)增長(zhǎng)預(yù)示央行應(yīng)維持利率不變，尤其考慮到12月9-10日政策會(huì)議前不會(huì)再有新的就業(yè)報(bào)告發(fā)布，據(jù)了解，受停擺影響，11月就業(yè)報(bào)告推遲至12月16日發(fā)布，10月報(bào)告因統(tǒng)計(jì)調(diào)查中斷而直接取消。
惠譽(yù)評(píng)級(jí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)研究主管Olu Sonola表示：“報(bào)告中的積極面雖帶來(lái)驚喜，但可能降低12月降息概率。失業(yè)率微升使形勢(shì)復(fù)雜化——必須在強(qiáng)勁就業(yè)增長(zhǎng)與失業(yè)率上升之間做出取舍，因?yàn)楹孟⑽幢厝幌蚝谩！?/p>
根據(jù)芝商所的FedWatch工具測(cè)算，金融市場(chǎng)對(duì)降息的預(yù)期概率已從數(shù)據(jù)公布前的約30%升至周五的約40%。該工具通過(guò)聯(lián)邦基金期貨交易數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)利率走勢(shì)。
在關(guān)于通過(guò)降息刺激就業(yè)與維持高利率抗通脹的爭(zhēng)論中，美聯(lián)儲(chǔ)官員始終密切關(guān)注反映就業(yè)市場(chǎng)健康狀況的零散數(shù)據(jù)。
最新動(dòng)態(tài)中，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員轉(zhuǎn)向鷹派，包括美聯(lián)儲(chǔ)理事邁克爾·巴爾、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席奧斯坦·古爾斯比都發(fā)出了對(duì)于通脹擔(dān)憂的信號(hào)。
主要負(fù)責(zé)監(jiān)管事務(wù)的巴爾很少發(fā)表關(guān)于貨幣政策的言論，并且對(duì)于貨幣政策前景的發(fā)言通常不附帶任何立場(chǎng)，但是他在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四表示，在考慮進(jìn)一步降息時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)確實(shí)需要謹(jǐn)慎行事。古爾斯比則在印第安納波利斯的一次活動(dòng)中表示，通脹“似乎已經(jīng)停滯不前，甚至可以說(shuō)有走錯(cuò)方向的警告信號(hào)。這讓我感到有些不安”。
國(guó)會(huì)賦予美聯(lián)儲(chǔ)的雙重使命要求其同時(shí)維持低通脹與高就業(yè)。當(dāng)前官員們對(duì)高通脹與大規(guī)模裁員威脅的研判仍存在嚴(yán)重分歧——持續(xù)43天的政府停擺上周剛結(jié)束，導(dǎo)致決策所需關(guān)鍵數(shù)據(jù)大量延遲或缺失。
為抑制通脹，美聯(lián)儲(chǔ)今年多數(shù)時(shí)間維持基準(zhǔn)利率不變，直至夏季就業(yè)市場(chǎng)突然放緩后，才在9月和10月會(huì)議上分別降息25基點(diǎn)。在此數(shù)據(jù)空窗期，9月就業(yè)報(bào)告猶如微光乍現(xiàn)，卻不足以讓委員會(huì)中的“鷹派”或“鴿派”占據(jù)絕對(duì)上風(fēng)。
該報(bào)告的局限性顯而易見：首先數(shù)據(jù)存在時(shí)滯——統(tǒng)計(jì)期后美聯(lián)儲(chǔ)已兩次降息，且政府停擺也引發(fā)了經(jīng)濟(jì)震蕩;其次報(bào)告本身信號(hào)矛盾，既顯示就業(yè)創(chuàng)造回暖與失業(yè)率上升，又呈現(xiàn)薪資持續(xù)增長(zhǎng)。
“這份報(bào)告如同投射在嚴(yán)重分裂的美聯(lián)儲(chǔ)面前的一場(chǎng)‘羅夏墨跡測(cè)驗(yàn)’，”Realtor.com首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jake Krimmel分析稱，“鷹派將指出穩(wěn)健的就業(yè)增長(zhǎng)與近4%的年薪漲幅，主張應(yīng)避免過(guò)早降息;鴿派則強(qiáng)調(diào)失業(yè)率已顯現(xiàn)警示信號(hào)——9月逼近4.5%意味著11月中旬可能已達(dá)臨界，12月形勢(shì)更不容樂(lè)觀�！�
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