穆迪將亞太區(qū)12個(gè)銀行體系展望調(diào)整為負(fù)面 料疫情將增大高杠桿金融體系風(fēng)險(xiǎn)

　　4月3日，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪發(fā)布報(bào)告稱，將中國(guó)銀行體系（A1/穩(wěn)定）展望從穩(wěn)定調(diào)整為負(fù)面。負(fù)面展望反映出新冠肺炎疫情造成的經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)動(dòng)蕩范圍擴(kuò)大、影響加深，這將增大高杠桿的金融體系中的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的疲弱令本已脆弱的經(jīng)營(yíng)環(huán)境進(jìn)一步承壓。新冠肺炎疫情給經(jīng)濟(jì)造成了突然沖擊，目前給中資銀行的運(yùn)營(yíng)造成壓力。疫情擾亂了全球貿(mào)易活動(dòng)并導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)性上升，這進(jìn)一步削弱了中國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況，并且也降低了其復(fù)蘇前景的可預(yù)見性。疫情造成的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)停頓也引發(fā)了政府通過過度增加信貸來提振經(jīng)濟(jì)、使經(jīng)濟(jì)重回舉債增長(zhǎng)軌道的風(fēng)險(xiǎn)，這將成為銀行體系穩(wěn)定性的一項(xiàng)重大風(fēng)險(xiǎn)。

　　疫情干擾對(duì)信貸的主要影響將是服務(wù)業(yè)的貸款逾期率上升。該行業(yè)受到社交限制的不利影響，具體包括批發(fā)和零售、休閑旅游和其他非必需消費(fèi)品服務(wù)。即使在疫情消退之后，相關(guān)資產(chǎn)壓力仍將較高，因?yàn)檫@些業(yè)務(wù)對(duì)消費(fèi)者信心十分敏感，而消費(fèi)者信心將繼續(xù)疲弱。區(qū)域性銀行受到的沖擊最大，原因是其在受沖擊行業(yè)的業(yè)務(wù)規(guī)模相對(duì)較大并且占比更高，這些銀行的借款人包括小微企業(yè)。

　　資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的上升將使得風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)增加，從而降低資本金比率。國(guó)有銀行的資本狀況保持穩(wěn)定，這將為其應(yīng)對(duì)潛在的貸款逾期率上升提供強(qiáng)有力緩沖。與之相反，更激進(jìn)的資產(chǎn)增長(zhǎng)削弱了區(qū)域性銀行的資本狀況。

　　經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩將意味著銀行的盈利能力下降。央行放松貨幣政策的舉措以及銀行監(jiān)管部門的延期還貸政策將導(dǎo)致銀行的凈息差收窄，進(jìn)一步削弱其盈利能力。盡管政府出臺(tái)了救助措施，但由于新增不良貸款率較高，信貸成本仍將居高不下。

　　為了抵消疫情導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)陷入停頓的影響，央行通過放松貨幣政策保持了金融系統(tǒng)充裕的流動(dòng)性。全國(guó)性的業(yè)務(wù)覆蓋使得國(guó)有銀行能夠確保獲得低成本的個(gè)人存款并支撐其穩(wěn)定的資金狀況。然而，一些區(qū)域性銀行可能面臨存款競(jìng)爭(zhēng)加劇帶來的融資壓力，市場(chǎng)對(duì)其潛在劣勢(shì)的敏感性（體現(xiàn)為最近一些區(qū)域性銀行的重組）也制約了這些銀行在同業(yè)市場(chǎng)融資以及發(fā)行同業(yè)存單的能力。

　　稍早前4月2日，穆迪將亞太區(qū)12個(gè)銀行體系，即澳大利亞、中國(guó)大陸、印度、印度尼西亞、韓國(guó)、馬來西亞、新西蘭、菲律賓、新加坡、中國(guó)臺(tái)灣、泰國(guó)和越南的銀行體系展望調(diào)整為負(fù)面，維持對(duì)中國(guó)香港和日本這兩個(gè)銀行體系負(fù)面展望。穆迪預(yù)計(jì)，受新冠肺炎疫情的相關(guān)影響，這些銀行系統(tǒng)的運(yùn)營(yíng)環(huán)境將顯著惡化。疫情全面流行造成的經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)動(dòng)蕩將抑制商業(yè)活動(dòng)并增加銀行的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，而信貸成本將上升， 銀行盈利能力將因此下降，同時(shí)面臨更低政策利率的壓力。 大多數(shù)銀行體系中，系統(tǒng)重要性銀行仍將獲得政府支持，但小型銀行獲得政府支持的確定性較低。

　　穆迪表示，在該公司的482家亞太區(qū)受評(píng)企業(yè)中，20%面臨新冠肺炎疫情影響的高風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檫@些企業(yè)對(duì)變化的消費(fèi)者需求和全球旅行限制敏感度高。6個(gè)行業(yè)受新冠肺炎疫情影響最大，它們是航空、汽車制造及汽車零部件供應(yīng)、石油和天然氣、博彩、全球航運(yùn)、非必需品零售和酒店業(yè)。這些高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中的四分之一亦面臨較高的再融資風(fēng)險(xiǎn)，由于它們的到期債務(wù)規(guī)模較大，而且資本市場(chǎng)趨緊。

　　不過，3月31日，標(biāo)普評(píng)級(jí)表示，農(nóng)業(yè)銀行等大型銀行貸款撥備緩沖應(yīng)能助其減輕新冠疫情沖擊。

　　銀行的資產(chǎn)質(zhì)量在不利的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下可能出現(xiàn)惡化，從而給資產(chǎn)負(fù)債表帶來沖擊，而農(nóng)業(yè)銀行在前些年積累的貸款損失撥備緩沖或能緩解這一影響。作為中國(guó)資產(chǎn)規(guī)模最大的銀行，工商銀行應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的能力強(qiáng)于國(guó)內(nèi)其他中小銀行，甚至可能將受益于資金向安全機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象（flight to quality）。然而，由于資產(chǎn)質(zhì)量和凈息差承壓，2020年該行維持2019年5%的凈利潤(rùn)增幅的難度可能較大。