《投資者網(wǎng)》宋詠婷
不管是參與新設(shè)商業(yè)銀行，還是收購(gòu)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債，都會(huì)耗用不少資本。今年4月，徽商銀行股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“徽商銀行”，03698.HK）先是參股設(shè)立蒙商銀行，再是逐步承接包商銀行異地分行業(yè)務(wù)，補(bǔ)充核心資本成為當(dāng)務(wù)之急。
8月20日，徽商銀行發(fā)布公告，為補(bǔ)充核心一級(jí)資本，擬向存款保險(xiǎn)基金管理有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“存�；稹保┘鞍不帐〗煌ǹ毓杉瘓F(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“安徽交控”）分別發(fā)行不超過(guò)15.59億股及1.76億股內(nèi)資股，擬將此次非公開(kāi)發(fā)行凈籌98.93億元全部用于補(bǔ)充該行核心一級(jí)資本。
徽商銀行早有回A股上市的意圖。然而五年過(guò)去了，徽商銀行上市計(jì)劃一直被提及，卻始終未實(shí)現(xiàn)。去年6月，徽商銀行還在商討回A事宜，誰(shuí)知今年大股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛再生變數(shù)，徽商銀行實(shí)現(xiàn)A+H股上市的計(jì)劃再次被擱置。
股權(quán)之爭(zhēng)未有定數(shù)
早在2015年，徽商銀行就有回A股上市的意圖。然而中靜系與徽商銀行董事會(huì)爭(zhēng)斗已久，內(nèi)部分歧未解，徽商銀行回A股上市也成了空談。
去年8月20日，徽商銀行第一大股東中靜新華資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中靜新華”）與杉杉控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“杉杉控股”）簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議。若該協(xié)議順利履行，中靜新華將退出徽商銀行股東行列，由杉杉控股取代其成為徽商銀行第一大股東。
在此之前，中靜新華共持有徽商銀行16.26%股份，分別是：直接持有內(nèi)資股2.25億股、控股子公司中靜四海實(shí)業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中靜四海”）持有5.06億股，以及旗下三家100%控制的境外公司合計(jì)持有12.46億H股。
不過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程卻并不順利。截至目前，只有中靜四海51.65%股權(quán)完成交割并于去年8月完成工商信息變更。今年圍繞此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓事件又起波瀾，雙方甚至對(duì)簿公堂。
中靜新華7月9日公告稱，按照《協(xié)議框架》，杉杉控股應(yīng)在去年11月15日前付清本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的總價(jià)款121.5億元，但截至今年6月1日，杉杉控股僅累計(jì)支付48.9億元。
杉杉控股隨即反駁稱，中靜新華違約在先，并表示已累計(jì)支付38.9億元，卻并未獲得相應(yīng)標(biāo)的資產(chǎn)，還剩約20.08億元轉(zhuǎn)讓款的標(biāo)的資產(chǎn)未交割。此外，杉杉控股還表示，由于中靜新華在辦理過(guò)戶過(guò)程中設(shè)置障礙，導(dǎo)致后續(xù)履約無(wú)法進(jìn)行。
對(duì)于雙方公告中杉杉控股已付款項(xiàng)的10億元差額，中靜系掌舵人高央在接受媒體采訪時(shí)表示：“在今年4月底，杉杉方支付了10億元，然后又讓指定的一家公司以杉杉集團(tuán)作為擔(dān)保借走了10億元。杉杉方付給我們10億只是為了證明，杉杉方還是想繼續(xù)履行協(xié)議的。”
就訴訟內(nèi)容而言，杉杉控股主張中靜新華退還已付資金9.7億元，并要求中靜新華協(xié)助辦理持有徽商銀行內(nèi)資股2.25億股股份轉(zhuǎn)讓以及相關(guān)費(fèi)用等。中靜新華也不甘示弱，訴訟請(qǐng)求包括要求杉杉系返還中靜四海51.65%的股權(quán)并賠償損失等。
目前，上海金融法院將對(duì)此案件進(jìn)行審理。在案件結(jié)束前，徽商銀行回A股上市計(jì)劃或仍將繼續(xù)停滯�！锻顿Y者網(wǎng)》就股東糾紛進(jìn)展情況等問(wèn)題致電徽商銀行，電話未接通。
配股引入存保基金
截至2019年末，徽商銀行總股本121.55億元，杉杉控股通過(guò)控股中靜四海持有該行4.16%股權(quán)；中靜新華通過(guò)直接和間接方式合計(jì)持股12.1%。
根據(jù)雙方訴訟請(qǐng)求，樂(lè)觀估算，若杉杉控股贏得訴訟，將完成對(duì)7.31億股徽商銀行內(nèi)資股的實(shí)際控制，但也僅占該行總股本的6.01%�？梢�(jiàn)，無(wú)論官司結(jié)果如何，杉杉控股大概率將無(wú)緣徽商銀行第一大股東。若中靜新華贏得訴訟，將重新持有徽商銀行16.36%的股權(quán)。
不過(guò)在引入新股東后，局面或?qū)⒂兴淖儭?/p>
8月20日，徽商銀行發(fā)布公告，宣布擬向存保基金及安徽交控分別發(fā)行不超過(guò)15.59億股內(nèi)資股及1.76億股內(nèi)資股。據(jù)公開(kāi)資料顯示，存�；鹩谌ツ�5月成立，注冊(cè)資本100億元，由中國(guó)人民銀行100%持股。
配股后，徽商銀行總股本將增至138.9億股，而原有股東所占比例將會(huì)有所稀釋。樂(lè)觀估計(jì)，杉杉控股持股比例將稀釋至3.64%，哪怕贏得訴訟后也僅占徽商銀行股本的5.26%。中靜新華持股比例降至10.59%，若成功收回杉杉控股持有的中靜四海51.65%的股權(quán)，其持有的徽商銀行占比也將降至14.23%。
此次配股籌資后，存�；饘⒊蔀樯鲜幸�(guī)則下的主要股東，持有徽商銀行15.59億股，持股比例為11.2%。
值得一提的是，根據(jù)《香港聯(lián)合交易所有限公司證券上市規(guī)則》第8.08(1)(a)條規(guī)定，無(wú)論何時(shí)，發(fā)行人已發(fā)行股份數(shù)目總額必須至少有25%由公眾人士持有。若徽商銀行公眾流通股低于這一最低限額，則會(huì)被港交所停牌甚至面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，除非獲得豁免。
而此次增資后的徽商銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)中，公眾流通股比例再次降低，從原來(lái)的28.5%降至25.1%，逼近“紅線”。這也意味著，原有股東難以提高持有徽商銀行股權(quán)比例。
核心資本補(bǔ)充
據(jù)Wind顯示，截至今年一季度末，徽商銀行一級(jí)資本充足率和核心一級(jí)資本充足率分別為10.96%和9.03%，較年初均有所提高。
無(wú)論是參股設(shè)立商業(yè)銀行，還是收購(gòu)金融機(jī)構(gòu)相關(guān)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)及負(fù)債，都會(huì)耗費(fèi)不少核心資本�；丈蹄y行擬將此次非公開(kāi)發(fā)行凈籌98.93億元全部用于補(bǔ)充該行核心一級(jí)資本，將進(jìn)一步提高其資本充足水平。
根據(jù)企查查顯示，蒙商銀行于2020年4月30日成立，徽商銀行參股設(shè)立并持有15%股權(quán)。同日，包商銀行接管組發(fā)布《關(guān)于包商銀行股份有限公司轉(zhuǎn)讓相關(guān)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)及負(fù)債的公告》中表明，徽商銀行將承接原包商銀行北京分行、深圳分行、成都分行、寧波分行相關(guān)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)及負(fù)債。
雖說(shuō)異地業(yè)務(wù)版圖得到了擴(kuò)張，但潛在風(fēng)險(xiǎn)也不少。長(zhǎng)期以來(lái)，包商銀行積累了較大的風(fēng)險(xiǎn)，不良率較高。2017年，包商銀行的不良貸款率已經(jīng)高達(dá)3.25%，遠(yuǎn)高于同期全國(guó)城商行1.52%的平均水平�；丈蹄y行接管后，新網(wǎng)點(diǎn)的經(jīng)營(yíng)能力仍存在較大的不確定性。
接管包商銀行省外分行后，徽商銀行的異地分行管理和控制面臨考驗(yàn)�！锻顿Y者網(wǎng)》就接收進(jìn)展以及接管后的管理等問(wèn)題向徽商銀行求證，未獲得有效回復(fù)。（思維財(cái)經(jīng)出品）■
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