中國(guó)新富人群已經(jīng)逐步意識(shí)到財(cái)務(wù)規(guī)劃和多元化投資的重要性，并積極著手制定財(cái)務(wù)規(guī)劃，優(yōu)化資產(chǎn)配置。
11月27日，上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院（以下簡(jiǎn)稱“上海高金”）與嘉信理財(cái)（Charles Schwab）共同發(fā)布了“2020年中國(guó)新富人群財(cái)富健康指數(shù)”。
據(jù)悉，上述指數(shù)調(diào)研共訪問(wèn)了4300余名年收入在12.5萬(wàn)至100萬(wàn)元之間、可投資資產(chǎn)在700萬(wàn)元以下的新富人群，覆蓋中國(guó)上海、北京、廣州、深圳、成都、杭州、大連、廈門、重慶、武漢、南通、石家莊、中山、昆明及襄陽(yáng)等十五座城市。
調(diào)研結(jié)果顯示，中國(guó)新富人群目前財(cái)務(wù)上面臨的挑戰(zhàn)主要表現(xiàn)為無(wú)法按時(shí)償還債務(wù)，但他們已經(jīng)逐步意識(shí)到財(cái)務(wù)規(guī)劃和多元化投資的重要性，并積極著手制定財(cái)務(wù)規(guī)劃，優(yōu)化資產(chǎn)配置。
同時(shí)，新富人群也提升了對(duì)各類數(shù)字金融平臺(tái)的使用率，其中，最受他們青睞的三大投資渠道分別為手機(jī)銀行APP、網(wǎng)上銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融投資平臺(tái)。
對(duì)此，上海高金教授吳飛在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者專訪時(shí)表示，今年的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，后疫情時(shí)代，中國(guó)新富人群的投資偏好正從房地產(chǎn)逐步轉(zhuǎn)向低風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品，這表明該群體對(duì)于外部事件所帶來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)有了更為充分的認(rèn)知。
嘉信理財(cái)國(guó)際市場(chǎng)和商業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行副總裁、美國(guó)證券業(yè)與金融市場(chǎng)協(xié)會(huì)榮譽(yù)主席Lisa Hunt在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者專訪時(shí)表示，如何監(jiān)管非金融企業(yè)的金融業(yè)務(wù)是全球共同面臨的難題。
中國(guó)新富人群投資觀生變
Lisa Hunt表示，今年在指數(shù)調(diào)研中發(fā)現(xiàn)中國(guó)新富人群的投資偏好發(fā)生轉(zhuǎn)變。他們不像以前一樣把房地產(chǎn)作為核心的資產(chǎn)大類，而是更傾向于現(xiàn)金、固定收益類產(chǎn)品，流動(dòng)性更強(qiáng)的同時(shí)收益率也穩(wěn)定�！拔覀円灿^察到令人擔(dān)憂的逾期還款情況，包括無(wú)法按時(shí)償還信用卡貸款、無(wú)法按時(shí)償還抵押貸款。這說(shuō)明面對(duì)突發(fā)危機(jī)時(shí)很多新富人群沒(méi)有事先做好相應(yīng)的財(cái)務(wù)準(zhǔn)備�！�
財(cái)報(bào)顯示嘉信理財(cái)今年Q3的營(yíng)收同比下降9.7%，凈利潤(rùn)下降26.6%。對(duì)于下滑的原因，Lisa Hunt表示，主要因素不是新冠疫情，更多是因?yàn)槠渌?jīng)濟(jì)因素�！拔覀兊牧闶蹣I(yè)務(wù)，即針對(duì)個(gè)人家庭的業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)達(dá)到100%。嘉信理財(cái)一大主要收入來(lái)源是凈息差，因?yàn)樾鹿谝咔椋绹?guó)市場(chǎng)固定收益產(chǎn)品呈現(xiàn)斷崖式的下跌。舉個(gè)例子，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦基金利率曾在一周內(nèi)跌了175個(gè)基點(diǎn)，余下時(shí)間都保持在0%的水平。這是嘉信理財(cái)凈息差這一塊收入受到重大沖擊的原因，我們預(yù)計(jì)這個(gè)影響還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，直到美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始加息�！�
另外，在2019年10月，嘉信理財(cái)將所有的交易傭金費(fèi)率下調(diào)為零，所以從這個(gè)角度不具備可比性，到第四個(gè)季度該影響會(huì)慢慢削弱。
“我們不能只關(guān)注短線，首要目標(biāo)是創(chuàng)造長(zhǎng)期效益。所以，雖然現(xiàn)在面臨零利率的環(huán)境，我們也沒(méi)有因此調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略。相信隨著未來(lái)利率環(huán)境的變化，營(yíng)收會(huì)逐漸回升�！盠isa Hunt稱。
對(duì)于財(cái)富管理行業(yè)數(shù)字化趨勢(shì)，Lisa Hunt稱，幾周前嘉信理財(cái)決定裁員1000人，但這跟加速數(shù)字化理財(cái)服務(wù)發(fā)展沒(méi)有關(guān)系。主要是因?yàn)槭召?gòu)了德美利證券（TD Ameritrade），公司希望通過(guò)收購(gòu)擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模、提高經(jīng)營(yíng)效率，被裁員的1000人都是嘉信理財(cái)與德美利證券在職能上有所重疊的崗位。
“我們的確看到數(shù)字化在加速，該趨勢(shì)不僅對(duì)金融服務(wù)行業(yè)有利，對(duì)投資者和消費(fèi)者也都有利。嘉信理財(cái)不遺余力提升數(shù)字化能力，以為更多客戶提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，并能讓客戶通過(guò)他們最喜歡的渠道與我們互動(dòng)�！盠isa Hunt稱，“但數(shù)字化能力的提升不是說(shuō)讓我們可以找個(gè)借口去裁員，而是讓我們把時(shí)間精力投入到客戶最關(guān)心的事情，而不是浪費(fèi)時(shí)間和精力做重復(fù)性的工作。”
她認(rèn)為，中國(guó)智能投顧的發(fā)展在世界上都較為領(lǐng)先，數(shù)字化理財(cái)服務(wù)普及率也較高。美國(guó)優(yōu)勢(shì)在資本市場(chǎng)比較成熟，監(jiān)管相對(duì)較發(fā)達(dá)，金融產(chǎn)品和服務(wù)選擇上也更豐富更多元化。“在提高投資者的金融素養(yǎng)、幫助大眾做好退休的財(cái)務(wù)規(guī)劃、提升金融教育普及等方面，中美兩國(guó)金融行業(yè)都可以為兩國(guó)政府提供更多有益的建議和幫助�！�
吳飛認(rèn)為，產(chǎn)品多樣化程度是中美兩國(guó)理財(cái)市場(chǎng)的顯著差異，美國(guó)的監(jiān)管比中國(guó)完善很多，產(chǎn)品種類更豐富，中國(guó)因?yàn)槭艿劫Y產(chǎn)證券化限制產(chǎn)品種類相對(duì)更少。另外，中國(guó)客戶對(duì)于財(cái)富管理的認(rèn)識(shí)程度還不夠成熟，美國(guó)的財(cái)富管理經(jīng)歷過(guò)上百年，中國(guó)真正的財(cái)富管理也就不到30年，中美客戶對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、收益的偏好不一樣。從供給端來(lái)看，中國(guó)主要財(cái)富管理機(jī)構(gòu)是銀行、信托和基金這些機(jī)構(gòu)，美國(guó)則是獨(dú)立理財(cái)師占比超過(guò)50%。
“美國(guó)財(cái)富管理行業(yè)已經(jīng)歷兩百年歷史，經(jīng)歷了產(chǎn)品銷售、組合管理到全面的財(cái)富管理這三個(gè)階段。中國(guó)財(cái)富管理歷史比較短，目前在產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)和產(chǎn)品銷售這個(gè)階段，但已有跡象表明正在從產(chǎn)品銷售導(dǎo)向模式轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期資產(chǎn)組合管理和財(cái)富規(guī)劃的方向�！眳秋w表示。
建議加大權(quán)益類配置
對(duì)于高凈值人群未來(lái)兩年的資產(chǎn)配置方向，Lisa Hunt表示，個(gè)人需求和偏好不同，所以首先必須明確個(gè)人的財(cái)務(wù)目標(biāo)、投資期限、風(fēng)險(xiǎn)容忍度，才能配置適合的投資組合。“原則上，我們建議充分多元化投資組合策略，盡量做長(zhǎng)線投資，在市場(chǎng)投入的時(shí)間比去推測(cè)市場(chǎng)短期走勢(shì)更重要�！�
吳飛建議降低存款和債券的比例，因?yàn)槿蚨歼M(jìn)入利率下行通道，余額寶跌破了1點(diǎn)多，都不能跑贏通貨膨脹。此外，吳飛也不建議過(guò)多挑選高收益的固收產(chǎn)品，因?yàn)楝F(xiàn)在正處在一個(gè)剛兌打破、爆雷密集周期。房地產(chǎn)最好的時(shí)間已經(jīng)過(guò)了，如果不是一線城市核心地段的房產(chǎn)，不建議過(guò)多投入。但房地產(chǎn)是抵御通貨膨脹最好的工具，好地段房產(chǎn)會(huì)產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流，所以在權(quán)重不大的情況下也值得考慮。
“我個(gè)人會(huì)加重權(quán)益類資產(chǎn)的配置，一是國(guó)家重視，另外中國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)處于轉(zhuǎn)型期，轉(zhuǎn)型必然會(huì)導(dǎo)致大量新興產(chǎn)業(yè)以及跟消費(fèi)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，跟隨著這樣的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型會(huì)獲利頗豐�！眳秋w表示。
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