華夏新供給經(jīng)濟學(xué)研究院創(chuàng)始院長賈康：以金融創(chuàng)新支持實體經(jīng)濟升級發(fā)展勢在必行

每經(jīng)記者 張祎    每經(jīng)編輯 馬子卿    

1月24日，以“數(shù)智普惠賦能實體”為主題的交子千年系列活動——普惠金融創(chuàng)新發(fā)展（成都）大會在成都天府國際會議中心啟幕。

在這場聚焦普惠金融與數(shù)字經(jīng)濟深度融合的大會上，著名經(jīng)濟學(xué)家、華夏新供給經(jīng)濟學(xué)研究院創(chuàng)始院長、財政部財政科學(xué)研究所原所長賈康在主旨演講中指出，貫徹中央一系列重要指導(dǎo)文件和中央金融工作會議精神，需切實重視金融為實體經(jīng)濟升級發(fā)展服務(wù)，深化金融改革打造金融強國，支持現(xiàn)代化戰(zhàn)略貫徹實施。

如何以金融創(chuàng)新打開新局面？大會上，賈康以數(shù)個方面的“勢在必行”，分享了其思考和見解。

應(yīng)逐漸提高直接金融比重

“以金融創(chuàng)新支持實體經(jīng)濟升級發(fā)展勢在必行�！辟Z康在演講中指出，中國的現(xiàn)代化進程正處于實現(xiàn)高質(zhì)量升級發(fā)展的“引領(lǐng)新常態(tài)”階段，金融作為國民經(jīng)濟這一“生命機體的核心與血脈”，其出發(fā)點和落腳點都在于支持整個國民經(jīng)濟的健康可持續(xù)發(fā)展，因此，如何更好地在金融創(chuàng)新方面支持實體經(jīng)濟升級發(fā)展，是首先應(yīng)該考慮的重要命題。

而后，他又提出兩個“勢在必行”：以金融多樣化改革形成無縫對接的金融—資本市場和逐漸提高直接金融比重。

“中國走向現(xiàn)代化金融體系，今后一個時期的大方向，需要充分借鑒國際經(jīng)驗，結(jié)合我國國情，積極發(fā)展直接金融，提高其比重�！辟Z康表示，從中國金融體系現(xiàn)狀看，目前股市、債市、私募等直接金融比重依然明顯偏低。直接金融概念下的股權(quán)融資、債權(quán)融資等有效供給，能使得多種類別、多種期限、多種方式的金融產(chǎn)品得到豐富，有間接金融無法比擬的機制優(yōu)勢，有利于弘揚企業(yè)家精神和支持升級發(fā)展。間接融資和直接融資應(yīng)該各有對應(yīng)，多種金融產(chǎn)品應(yīng)該無縫連接，形成應(yīng)對多種實體經(jīng)濟層面市場主體、社會成員融資需求的供給體系。

賈康表示，數(shù)字經(jīng)濟在發(fā)展過程中不斷展現(xiàn)出新意、沖擊力以及“顛覆性創(chuàng)新”空間。新技術(shù)革命時代的企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展呈現(xiàn)出不一樣的新階段特征。比如最前沿的“互聯(lián)網(wǎng)+”創(chuàng)新，成功率低，但一旦成功便全局皆活。在這種情況下，迫切需要促進要素流動和重組機制的功能發(fā)揮，通過促進要素充分競爭性流動來擴大創(chuàng)新彈性空間、釋放供給側(cè)潛力。

他強調(diào)應(yīng)以金融機構(gòu)和產(chǎn)品的多樣化改革，形成無縫對接的金融—資本市場，通過“多樣化”支持創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新中的各類融資需求，促使各市場主體抓取不同產(chǎn)業(yè)、不同類型企業(yè)發(fā)展中的機遇。在金融多樣化改革過程中，促使相關(guān)要素能夠充分競爭性流動，有助于提高整個金融市場的綜合績效。

以可持續(xù)的政策性融資體系匹配金融創(chuàng)新

近年來，政策性金融逐漸成為推動地方經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要力量。通過政府的引導(dǎo)和市場機制的有效結(jié)合，金融機構(gòu)加大對實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)的信貸投放，中小企業(yè)融資難、融資貴的問題有望得到緩解。

“從國際和國內(nèi)經(jīng)驗看，對于小微、創(chuàng)新、綠色金融、普惠金融和‘三農(nóng)’，都需要考慮合理的政策性支持機制予以匹配。以健康、可持續(xù)的政策性融資體系匹配金融創(chuàng)新勢在必行�！辟Z康表示，在普惠金融發(fā)展背景之下，商業(yè)性金融在這一領(lǐng)域已有積極進步。比如，數(shù)字平臺頭部企業(yè)依靠大數(shù)據(jù)、云計算等技術(shù)手段，可以在網(wǎng)上接受小額貸款的申請，自動處理申請信息，自動判別風(fēng)險度，持續(xù)發(fā)放小額貸款，值得重視和肯定。

不過，這種拓展仍有局限性——主要依靠數(shù)據(jù)系統(tǒng)里面的電子痕跡來判別風(fēng)險度。他指出，如果正好是“三農(nóng)”概念下的草根創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新活動，但沒有什么電子痕跡，就無法給出小額貸款的支持，一些技術(shù)創(chuàng)新型的小微企業(yè)也會有類似的情況，仍然需以政策性金融創(chuàng)新來克服阻礙因素。

“政策性金融，實際上離不開財政的支持�！辟Z康認為，政策性金融體系與財政息息相關(guān)，從全局來看，對小微、創(chuàng)新、增長點實施金融支持的政策性融資機制，在戰(zhàn)略考量上需以財政為后盾，根據(jù)市場客觀需求，在“政策性資金、市場化運作、專業(yè)化管理、杠桿式放大”的組合方面積極探索，進一步認識規(guī)律、總結(jié)經(jīng)驗，推動金融創(chuàng)新發(fā)展的新局面。

他表示，政策性資金對接市場化運作，專業(yè)化管理，最終追求的就是放大杠桿，以有限的財政資金做到“四兩撥千斤”。比如貼息、政策性信用擔(dān)保、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金等，都能發(fā)揮出“乘數(shù)放大”效應(yīng)，起到政策性支撐守正出奇的作用。

此外，賈康表示，以PPP（政府和社會資本合作）等投融資機制創(chuàng)新支持“有效投資”和民生改善、在金融創(chuàng)新中對接“互聯(lián)網(wǎng)+”為代表的第三次產(chǎn)業(yè)革命、在金融改革中積極創(chuàng)造條件實行資本項目下可兌換以促進人民幣國際化亦勢在必行。他表示，在產(chǎn)業(yè)基金、再擔(dān)保、引導(dǎo)基金對接“互聯(lián)網(wǎng)+”和PPP等創(chuàng)新領(lǐng)域中，地域差別的影響并不大，通過事在人為和創(chuàng)新驅(qū)動，將大有可為。