4月12日，央行公布2024年3月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告顯示，一季度人民幣貸款增加9.46萬億元，其中3月份新增人民幣貸款為3.09萬億元。
一季度累計新增貸款9.46萬億元，處于歷史同期較高水平。一位市場分析人士表示：“3月末，人民幣各項貸款余額247.05萬億元，同比增長9.6%，比上月低0.5個百分點，主要受去年同期基數(shù)較高、金融機構(gòu)信貸均衡投放等因素影響。”
另外，記者注意到，3月M2、M1增速環(huán)比雙雙下調(diào)，同比分別增長8.3%、1.1%，比上月末分別低0.4個、0.1個百分點。值得注意的是，雖然M2增速有所放緩，但3月末其余額已突破300萬億元。
一分析人士表示：“由于2023年是疫情平穩(wěn)轉(zhuǎn)段的第一年，M2增速明顯回升，導(dǎo)致基數(shù)較高。從剔除基數(shù)影響的兩年平均增速看，2023年和2024年3月末M2平均增長10.5%，高于2018年~2022年同期平均增速，保持了流動性合理充裕�！�
3月新增人民幣貸款3.09萬億元
3月新增人民幣貸款環(huán)比顯著增長，但不及去年同期的增長規(guī)模。數(shù)據(jù)顯示，一季度人民幣貸款增加9.46萬億元，其中3月份新增3.09萬億元，2月新增人民幣貸款為1.45萬億元。2023年3月，金融機構(gòu)新增人民幣貸款為3.89萬億元。
有專家指出，一季度貸款新增9.46萬億元，基本符合業(yè)內(nèi)人士預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，3月貸款新增3.09萬億元，一季度新增9.46萬億元，較去年同期高基數(shù)有回落，但仍比2022年同期多增逾1萬億元。
東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，3月新增人民幣貸款同比大幅少增，除去年同期基數(shù)偏高外，從供給角度看，貨幣信貸政策強調(diào)“均衡投放”，也可能繼續(xù)對3月新增信貸規(guī)模有一定影響。
從信貸結(jié)構(gòu)上看，今年一季度末，住戶貸款增加1.33萬億元，其中，短期貸款增加3568億元，中長期貸款增加9750億元；企（事）業(yè)單位貸款增加7.77萬億元，其中，短期貸款增加2.97萬億元，中長期貸款增加6.2萬億元，票據(jù)融資減少1.5萬億元；非銀行業(yè)金融機構(gòu)貸款增加2336億元。
社融方面，3月末，社會融資規(guī)模存量390.32萬億元，同比增長8.7%，同經(jīng)濟增長和價格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。一季度累計新增12.93萬億元，處于歷史同期較高水平。
上述專家稱：“一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)總體好于預(yù)期，物價溫和回升，信貸支持效果正逐步顯現(xiàn)。事實上，貸款同比波動主要是基數(shù)影響，去年一季度銀行‘開門紅’沖高較多，對后三個季度造成一定透支。去年下半年以來，央行注重引導(dǎo)金融機構(gòu)加強信貸均衡投放，避免資金沉淀空轉(zhuǎn)，為可持續(xù)支持實體經(jīng)濟留有后勁。”
M2余額突破300萬億元
從貨幣供應(yīng)量上看，3月M2、M1同比分別增長8.3%、1.1%，比上月末分別低0.4個、0.1個百分點�！睹咳战�(jīng)濟新聞》記者注意到，雖然M2增速有所放緩，但截至3月末M2月已突破300萬億元大關(guān)。
有專家認(rèn)為，M2增速和名義經(jīng)濟增速的匹配關(guān)系在逐步向正常年份回歸。3月末M2余額同比增長8.3%，小幅回落但仍與疫情前水平相當(dāng)。
該專家稱：“應(yīng)當(dāng)看到，隨著國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)回升向好，M2從疫情應(yīng)對的高增長狀態(tài)適度回落，是合理和正常的。這反映出銀行資產(chǎn)擴張、創(chuàng)造貨幣的行為在向著更加穩(wěn)健、均衡、可持續(xù)的軌道靠攏，也與經(jīng)濟回升向好背景下，資金周轉(zhuǎn)循環(huán)趨于活化、沉淀空轉(zhuǎn)有所緩解有關(guān)�！�
“M2總量突破300萬億元反映金融對實體經(jīng)濟的支持是充分有力的�！鄙鲜鰧＜抑赋�，3月末，我國M2余額升至304萬億元，貨幣存量規(guī)模已經(jīng)足夠大，這與我國過去一段時間的融資結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟發(fā)展階段都有一定關(guān)系。巨額的存量資源掌握在企業(yè)和居民手上，為促進投資、消費和整個宏觀經(jīng)濟恢復(fù)向好奠定了基礎(chǔ)。
“也要看到，金融總量的規(guī)模確實已經(jīng)不小，隨著經(jīng)濟恢復(fù)加快、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級、新動能進一步培育，存量金融資源的使用效率會顯著提升，有利于穩(wěn)增長和防風(fēng)險的平衡�！痹搶＜曳Q。
專家：可適度淡化對信貸、社融總量的關(guān)注
中國民生銀行(600016)首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示，從金融數(shù)據(jù)可以看出，3月信貸和社融數(shù)據(jù)季節(jié)性環(huán)比回升，但在信貸高基數(shù)、均衡信貸投放，以及政府債發(fā)行節(jié)奏較緩等影響下，信貸與社融同比增速均降低。
王青認(rèn)為，開年前兩個月宏觀數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期，3月官方PMI指數(shù)大幅反彈，一季度GDP增速有望達到5.0%左右，高于此前普遍預(yù)期，加之2月的5年期以上LPR報價大幅下調(diào)、全面降準(zhǔn)落地不久，所以短期內(nèi)實施降息降準(zhǔn)的可能性都不大。
溫彬預(yù)測，下一階段，積極的財政政策適度加力，1萬億元超長期特別國債和地方債加快發(fā)行，將對社融增速形成有力支撐；穩(wěn)健的貨幣政策精準(zhǔn)有效，降準(zhǔn)降息仍有空間，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具加力支持，“五篇大文章”和合理消費融資需求將得到更有針對性地滿足；大力推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案，暢通生產(chǎn)和消費，促投資、穩(wěn)增長。
溫彬還指出，在穩(wěn)定總量以外，平滑信貸節(jié)奏、調(diào)整優(yōu)化結(jié)構(gòu)也是下一步工作重點。在支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和助力新質(zhì)生產(chǎn)力培育壯大的過程中，金融機構(gòu)也將積極挖掘信貸需求，科學(xué)制定全年信貸安排，盤活存量金融資源，同時支持直接融資領(lǐng)域加快發(fā)展，保持貨幣信貸和融資總量合理增長，預(yù)計今年金融對實體經(jīng)濟的支持會更加可持續(xù)。
王青認(rèn)為，當(dāng)前及未來一段時間，可適度淡化對信貸、社融總量的關(guān)注，重點觀察結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具引導(dǎo)金融資源對重點領(lǐng)域有效需求的滿足程度，其中包括制造業(yè)中長期貸款、普惠小微企業(yè)貸款、綠色貸款等的增速。這是今年貨幣政策“精準(zhǔn)有效”的具體體現(xiàn)。
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