一季度商業(yè)銀行凈息差降至1.54% 今日A股銀行板塊近九成個股下跌

每經(jīng)記者 李玉雯    每經(jīng)編輯 馬子卿    

6月3日，A股銀行板塊下挫，主要是中小銀行股領跌。截至收盤，42只銀行股中僅交通銀行（SH601328，股價7.09元，市值5265億元）、農(nóng)業(yè)銀行（SH601288，股價4.41元，市值1.54萬億元）、建設銀行（SH601939，股價7.06元，市值1.77萬億元）、工商銀行（SH601398，股價5.44元，市值1.94萬億元）等4家國有大行微漲，中國銀行(601988)（SH601988，股價4.44元，市值1.31萬億元）股價與上個交易日持平。

截至6月3日收盤，其余37只銀行股均有不同程度下跌。其中，滬農(nóng)商行（SH601825，股價7.32元，市值705.9億元）收跌7.34%，跌幅最大。江蘇銀行(600919)（SH600919，股價7.96元，市值1460億元）、江陰銀行(002807)（SZ002807，股價4.01元，市值98.7億元）跌幅超3%，中信銀行(601998)（SH601998，股價7.01元，市值3747億元）、南京銀行(601009)（SH601009，股價10.09元，市值1043億元）、蘇州銀行(002966)（SZ002966，股價7.79元，市值285.6億元）等股價也較上個交易日有所下跌。

此外，記者注意到，就在前一交易日，國家金融監(jiān)管總局發(fā)布了2024年一季度銀行業(yè)保險業(yè)主要監(jiān)管指標數(shù)據(jù)，頗受業(yè)內(nèi)關注的銀行凈息差延續(xù)收窄趨勢。繼去年四季度末商業(yè)銀行凈息差首次低于1.7%，達到1.69%后，今年一季度，商業(yè)銀行凈息差進一步降至1.54%。

A股銀行板塊近九成個股下跌

截至6月3日收盤，A股銀行板塊中，交行、農(nóng)行、建行、工行分別微漲0.57%、0.46%、0.28%、0.18%，中行收盤價與上一個交易日持平，其余37銀行均有不同程度下跌，“飄綠”個股占比接近九成。

其中，滬農(nóng)商行盤中一度跌超9%，收盤報7.32元，跌幅7.34%。江蘇銀行、江陰銀行分別下跌3.75%、3.14%，盤中均一度下跌超4%。中信銀行、南京銀行、蘇州銀行、常熟銀行(601128)等多只個股收盤跌幅均超過2%。

記者以投資者身份致電滬農(nóng)商行投資者熱線咨詢股價波動原因，工作人員表示，關注到股價的異常波動，公司并沒有基本面上的重大變化，也沒有應披露而未披露事項�！拔覀兝斫膺@次股價異動可能更多是關于交易層面的一些因素，市場前期對于一些指數(shù)的成分股調(diào)整可能有一部分預期，部分資金在成分股調(diào)整后有‘出逃’情況。但這與公司基本面無關，目前公司各項經(jīng)營都是正常的。”

此外，記者注意到，金融監(jiān)管總局于5月31日發(fā)布了2024年一季度銀行業(yè)保險業(yè)主要監(jiān)管指標數(shù)據(jù)情況。其中，頗受業(yè)內(nèi)關注的銀行凈息差延續(xù)收窄趨勢。繼去年四季度末商業(yè)銀行凈息差首次低于1.7%，達到1.69%后，今年一季度，商業(yè)銀行凈息差進一步降至1.54%。 

其中，大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、民營銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行的凈息差分別為1.47%、1.62%、1.45%、4.32%、1.72%、1.47%。除了民營銀行，其余各類銀行相較去年四季度凈息差均有收窄。

光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰在研報中表示，2024年一季度凈息差繼續(xù)承壓下行主要受資產(chǎn)端拖累，而生息資產(chǎn)收益率走低則主要受幾方面因素影響，包括LPR下調(diào)累積效應及有效信貸需求不足影響下，新發(fā)放貸款收益率承壓；居民加杠桿意愿相對不足，收益率相對較高的零售信貸定價受到較強擠壓；伴隨著前期高定價貸款陸續(xù)到期續(xù)作，息差面臨較大資產(chǎn)端滾動重定價壓力；存量按揭利率一次性下調(diào)對息差形成沖擊仍在等。

不過，在今年4月，“手工補息”高息攬儲被叫停，這將為銀行息差收窄壓力提供一定的緩沖余地。據(jù)光大證券(601788)測算，規(guī)范“手工補息”存款將提振國股行息差7到8個BP。

“進入二季度，伴隨著年初重定價、存量按揭利率下調(diào)等因素得以消化、存款‘降息’紅利進一步釋放，息差收窄壓力有望顯著緩釋，后續(xù)銀行體系凈息差或迎來拐點�！鄙鲜鲅袌筇峒�。

房地產(chǎn)“一攬子”政策有望帶動銀行板塊估值修復

盡管今日A股銀行多數(shù)下跌，但拉長時間來看，今年以來銀行板塊漲幅在市場中居于前列。iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至6月3日收盤，申萬一級銀行業(yè)指數(shù)年初至今漲幅18.29%，僅次于煤炭18.63%的漲幅，位列各行業(yè)第二位。

高股息率和分紅比例被認為是銀行股吸引市場資金的重要原因，多家銀行2023年度利潤分配方案中的現(xiàn)金分紅比例超過30%。從股息率來看，以建行為例，該行2023年分紅超過了1000億元，股息率超過了9%。建行首席財務官生柳榮在2023年度業(yè)績會上提到，“我跟建行香港相關機構的同事聊天，他說9%回報的股息率成為他去年的理財首選，未來我們也希望能繼續(xù)保持比較好的分紅比例不會變。”

不過，銀行股估值依舊處于洼地，當前PB仍僅有0.5倍左右，當前A股42家上市銀行的市凈率均小于1。值得一提的是，近期房地產(chǎn)“一攬子”政策出臺有望帶動銀行板塊估值修復。

5月17日，央行等部門連發(fā)多份房地產(chǎn)市場文件，對商業(yè)性個人住房貸款利率、個人住房公積金貸款利率以及個人住房貸款最低首付比例等進行集中調(diào)整。

國聯(lián)證券研報提及，當前銀行估值較低，重要原因為地產(chǎn)、城投等領域風險導致銀行資產(chǎn)質(zhì)量承壓。此次地產(chǎn)“一攬子方案”落地，有望改善房企經(jīng)營狀況、緩解現(xiàn)金流壓力，銀行在地產(chǎn)領域風險有望緩釋，估值有望得到修復。