巨震！日元又要崩了？日本央行宣布！分析師：日元將繼續(xù)走軟

6月14日，日本央行在貨幣政策會(huì)議結(jié)束后發(fā)表聲明，將基準(zhǔn)利率維持不變，但同時(shí)表示，將會(huì)減少政府債券的購(gòu)買(mǎi)量，以恢復(fù)市場(chǎng)利率。

在日本央行發(fā)布聲明后，日元兌美元快速走低，一度突破158關(guān)口，逼近今年4月低點(diǎn)。但在日本央行行長(zhǎng)植田和男講話期間，日元兌美元匯率又一度快速回升。

日本央行保持不動(dòng)

根據(jù)日本央行的聲明，日本央行將維持基準(zhǔn)利率0—0.1%之間不變，同時(shí)預(yù)告將在7月份會(huì)議后減少債券購(gòu)買(mǎi)規(guī)模，朝著政策正�；�邁出關(guān)鍵一步，將在7月政策會(huì)議上具體說(shuō)明如何削減債券購(gòu)買(mǎi)規(guī)模。

就經(jīng)濟(jì)而言，日本央行表示，盡管部分地區(qū)出現(xiàn)了一些疲軟，但日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)溫和復(fù)蘇。由于一些汽車制造商暫停發(fā)貨，導(dǎo)致了價(jià)格上漲。此外，服務(wù)價(jià)格持續(xù)溫和上漲，反映出工資價(jià)格上漲開(kāi)始產(chǎn)生影響。但總體而言，消費(fèi)物價(jià)指數(shù)漲幅一直在2.0%—2.5%。

日本通脹和基準(zhǔn)利率走勢(shì)圖（2016年至今）

雖然日本央行如預(yù)期一樣，將減少國(guó)債購(gòu)買(mǎi)規(guī)模，但并未公布具體細(xì)節(jié)，包括時(shí)間和規(guī)模，導(dǎo)致市場(chǎng)認(rèn)為日本央行對(duì)當(dāng)前通脹水平的態(tài)度相當(dāng)溫和。

利率決議發(fā)布后，日元兌主要貨幣加速貶值。美元兌日元升破158關(guān)口，為4月29日以來(lái)首次。英鎊兌日元升至201.45，創(chuàng)16年來(lái)新高。日本國(guó)債期貨價(jià)格則一度上漲80點(diǎn)位，至144.26，創(chuàng)下去年12月底以來(lái)的最大價(jià)格漲幅。日本股市則出現(xiàn)小幅拉升。

不過(guò)，在日本央行行長(zhǎng)植田和男講話期間，日元兌美元匯率又一度大幅拉升。植田和男表示，如果物價(jià)朝著目標(biāo)上漲，日本央行將提高利率；將在7月貨幣政策會(huì)議上設(shè)定短期利率，同時(shí)考慮減少購(gòu)買(mǎi)國(guó)債。同時(shí)，植田和男還表示，7月可能加息，取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至上月底，日本央行所持有的長(zhǎng)期限日本國(guó)債規(guī)模約為593萬(wàn)億日元，大約占日本政府債券市場(chǎng)規(guī)模的至少一半以上。

而在今年3月份，在日本央行宣布結(jié)束負(fù)利率政策的貨幣政策會(huì)議上，央行官員們決定以大致相同的速度繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，但是放棄了收益率曲線控制計(jì)劃，同時(shí)仍然以最大限度降低國(guó)債市場(chǎng)不穩(wěn)定的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗�正在轉(zhuǎn)向貨幣政策正�；�。日本央行如果決定縮減購(gòu)債規(guī)模，后果可能是國(guó)債收益率激增。

分析師：日元將繼續(xù)走軟

對(duì)于日本央行今天的公告，分析師紛紛表示，日元可能會(huì)繼續(xù)疲軟。

加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)亞洲外匯策略主管Alvin Tan表示，日本央行將等到下次會(huì)議才宣布縮減債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的細(xì)節(jié)，這一事實(shí)比市場(chǎng)預(yù)期的“溫和得多”。目前根本不清楚日本央行是否已經(jīng)確定了具體債券購(gòu)買(mǎi)的削減規(guī)模，還是要在下次會(huì)議上才能決定。因此，日元兌美元的下行壓力將持續(xù)存在。市場(chǎng)可能會(huì)推動(dòng)該貨幣匯率下破158。

法興銀行日本股票策略師Tsutomu Saito表示，日本央行7月加息的可能性已經(jīng)降低，投資者維持利差交易頭寸將更容易，因?yàn)槿毡狙胄刑崆凹酉⒑兔缆?lián)儲(chǔ)降息的可能性較低。此前，一些投資者預(yù)期日本央行將公布更多削減債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的細(xì)節(jié)，但日本央行今天的聲明令他們失望。加上波動(dòng)性降低，日元可能會(huì)繼續(xù)走弱。宣布召開(kāi)“債券市場(chǎng)小組”會(huì)議是積極的，因?yàn)樗鼫p少了市場(chǎng)的不確定性。日本央行可能會(huì)謹(jǐn)慎對(duì)待QT（量化緊縮），以免重蹈2019年美聯(lián)儲(chǔ)的覆轍，當(dāng)時(shí)美國(guó)短期國(guó)債利率因QT而飆升。