周末，一條上海爺叔（大A愛(ài)在深秋）唱多中信證券的視頻火出圈。近期，上述上海爺叔熱度持續(xù)飆升。他指出，中信證券將在7月22日—25日連拉三個(gè)漲停板，目標(biāo)價(jià)將達(dá)700元/股。
今天早盤，在幾乎所有權(quán)重股都在調(diào)整之時(shí)，中信證券一度走出要封漲停板的勢(shì)頭，而該股的H股表現(xiàn)更為出色，整個(gè)券商板塊也在中信證券帶領(lǐng)之下表現(xiàn)搶眼。不過(guò)午盤后，隨著大盤走弱，券商板塊翻綠。
那么，真能憑著上海爺叔的一已之力捧紅中信證券嗎？有人甚至笑言，爺叔在補(bǔ)牙的年紀(jì)選擇了補(bǔ)倉(cāng)。然而，上海爺叔對(duì)于情緒的拿捏無(wú)疑是到位的，所以才引發(fā)了那么大的市場(chǎng)震動(dòng)。不過(guò)，從基本面上看，今天央行的降息和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的大變局，可能才是券商強(qiáng)勢(shì)的關(guān)鍵。
中信證券刷屏
今天早盤，中信證券一度就要奔著漲停板去了，最大漲幅一度超過(guò)4%，其H股最大漲幅一度超過(guò)5%。整個(gè)券商板塊在中信證券的帶領(lǐng)之下，亦是一度全線飄紅。從走勢(shì)上看，最近券商板塊的走勢(shì)亦是明顯向好。
那么，究竟發(fā)生了什么？最近，一條上海爺叔的視頻迅速走紅。從視頻來(lái)看，他主要說(shuō)了三個(gè)觀點(diǎn)：一是要買真正有技術(shù)含量的龍頭公司，背靠央企，絕不買垃圾公司，垃圾最后要丟進(jìn)垃圾桶；二是對(duì)中信證券要修整，以前目標(biāo)價(jià)看到450元，現(xiàn)在要達(dá)到700元，本周中信證券要連續(xù)漲停，到年底漲到68元，明年漲兩倍，將為A股市值最大的公司；三是要修整以前的觀點(diǎn)“7月底，大盤要到3200點(diǎn)以上”，現(xiàn)在，“7月底看到3300點(diǎn)以上”。在7月29日、30日、31日某天將會(huì)出現(xiàn)一次大盤漲停板。
且不說(shuō)這位大爺?shù)挠^點(diǎn)是否正確，他對(duì)情緒和人性的拿捏著實(shí)到位。在這位大爺說(shuō)出他的觀點(diǎn)之后，中信證券迅速?zèng)_上了人氣榜第一位。可以說(shuō)，大爺憑一己之力帶飛中信證券。
當(dāng)然，證券板塊此前走強(qiáng)，也不單單是上海爺叔的原因，還有今天早盤央行下調(diào)利率。7月22日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）：1年期LPR為3.35%，5年期以上LPR為3.85%。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。一年期、五年期LPR均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。作為利率敏感型板塊，券商股拉升也在情理當(dāng)中。
此外，當(dāng)前券商板塊PB估值位于歷史低位。而隨著新“國(guó)九條”及相關(guān)政策的陸續(xù)出臺(tái)，證券行業(yè)迎來(lái)了重要的發(fā)展機(jī)遇。在新“國(guó)九條”政策框架以及“1+N”政策體系的逐步落實(shí)和相關(guān)政策文件的連續(xù)推出下，券商面臨的業(yè)績(jī)壓力開(kāi)始得到緩解。
中航證券認(rèn)為，這一系列政策的實(shí)施，為券商提供了更加明確的發(fā)展路徑和支持，有助于推動(dòng)優(yōu)質(zhì)券商實(shí)現(xiàn)估值的合理修復(fù)。在當(dāng)前新“國(guó)九條”等政策推動(dòng)下，并購(gòu)重組是券商提升自身實(shí)力、實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的重要途徑，券商通過(guò)并購(gòu)重組，有望進(jìn)一步做優(yōu)做強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的多元化和市場(chǎng)的廣泛覆蓋。
短期的變數(shù)
不過(guò)，對(duì)于券商股整體來(lái)說(shuō)，短期還是存在變數(shù)。
首先，市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整下公募減持券商板塊。二季度Wind全A指數(shù)下跌5.32%，市場(chǎng)調(diào)整下券商板塊被小幅減持，公募基金持倉(cāng)比例由2.60%降至2.50%，板塊欠配0.68Pct。個(gè)股方面，東方財(cái)富(300059)二季度再獲減配，持倉(cāng)市值比例由0.77%降至0.65%。中國(guó)銀河(601881)被減配，持倉(cāng)市值比例由0.023%降至0.019%。但值得注意的是，海通證券(600837)、中信證券被小幅增配，海通證券持倉(cāng)比例由0.20%提升至0.21%，中信證券持倉(cāng)比例由0.67%提升至0.68%。
其次，此前不久，證監(jiān)會(huì)依法批準(zhǔn)暫停轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)進(jìn)一步強(qiáng)化融券逆周期調(diào)節(jié)為切實(shí)回應(yīng)投資者關(guān)切，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，經(jīng)充分評(píng)估當(dāng)前市場(chǎng)情況，證監(jiān)會(huì)依法批準(zhǔn)中證金融公司暫停轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)的申請(qǐng)，自2024年7月11日起實(shí)施。存量轉(zhuǎn)融券合約可以展期，但不得晚于9月30日了結(jié)。此舉被認(rèn)為對(duì)券商業(yè)務(wù)有一定影響，但在此之后券商股有過(guò)一段不錯(cuò)的表現(xiàn)。有分析認(rèn)為，“嚴(yán)監(jiān)管”將逐漸走向常態(tài)化，但其對(duì)券商板塊的影響大概率將邊際減弱。
最后，今年二季度券商手續(xù)費(fèi)收入同環(huán)比依舊承壓，股市下跌，權(quán)益自營(yíng)亦承壓，而債市保持較強(qiáng)景氣或是支撐券商業(yè)績(jī)的主要影響因素，此外降本增效帶動(dòng)管理費(fèi)用同比下降亦對(duì)凈利潤(rùn)有正向拉動(dòng)作用。開(kāi)源證券預(yù)計(jì)，上市券商2024年上半年歸母凈利潤(rùn)588億元，同比下降27%，二季度歸母凈利潤(rùn)300億元，同比下降21%，環(huán)比增長(zhǎng)4%。重點(diǎn)標(biāo)的預(yù)計(jì)東方財(cái)富同比下降7%，東方證券(600958)同比下降25%，財(cái)通證券(601108)同比下降7%，興業(yè)證券(601377)同比下降56%。受市場(chǎng)低迷、監(jiān)管趨嚴(yán)影響，2024年上半年券商行業(yè)基本面承壓，下半年基數(shù)原因同比降幅有望收窄，F(xiàn)ICC和降本增效有望支撐全年業(yè)績(jī)。
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