證券時報記者 孫璐璐 賀覺淵
伴隨著中國經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展，中國的金融體系也歷經(jīng)深刻變革。黨的二十屆三中全會審議通過的《中共中央關(guān)于進一步全面深化改革、推進中國式現(xiàn)代化的決定》對進一步深化金融體制改革作出重大部署，其中對資本市場改革著墨頗多。
健全資本市場功能對提高直接融資比重、服務(wù)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展有何特殊意義？當下進行中的金融體系深刻變革對未來的金融人才、金融學科教育又提出怎樣的新需求？值此第六屆外灘金融峰會召開之際，證券時報記者專訪了本屆峰會執(zhí)行主席、中國金融四十人論壇（CF40）常務(wù)理事、上海新金融研究院理事長屠光紹，分享他對中國金融業(yè)未來之路的看法。
向國際傳遞中國金融改革聲音
證券時報記者：第六屆外灘金融峰會召開在即，請您介紹下舉辦外灘峰會的初衷和今年外灘峰會的舉行有何特殊意義？
屠光紹：外灘峰會連續(xù)舉行6年，峰會的初衷是希望通過這個論壇聚集國內(nèi)外來自于金融業(yè)、實體經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)從業(yè)者和專家學者，圍繞國際國內(nèi)經(jīng)濟金融的發(fā)展趨勢和變化進行交流，以促進金融更好地服務(wù)實體經(jīng)濟，促進國內(nèi)外更好地溝通和分享思想觀點，促進各方加深對金融功能的認識。另一個目的是通過在滬舉辦該峰會促進上海國際金融中心的建設(shè)，提升上海國際金融中心的軟實力和影響力，更好展現(xiàn)中國高水平對外開放的改革進程，傳遞改革聲音。
經(jīng)過多年的連續(xù)舉辦，外灘峰會的影響力不斷提升，已成為上海國際金融中心的重要品牌。今年的外灘峰會繼續(xù)聚焦綠色金融、科技金融、數(shù)字金融、國際金融四大主題，論壇將更好發(fā)揮國際化、專業(yè)化優(yōu)勢，就當前金融業(yè)發(fā)展面臨的問題進行深入討論和交流。
不過，相比于往年，今年的峰會也面臨一些新形勢：從國內(nèi)看，中央金融工作會議和黨的二十屆三中全會均對金融如何更好服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展、建設(shè)金融強國做出部署，峰會的召開有利于更好形成各方共識，推動新形勢下金融的新發(fā)展。從國際看，當今全球經(jīng)濟金融體系正進行深刻變革，國際經(jīng)濟金融形勢日趨復(fù)雜，面臨深度調(diào)整的壓力。在這個背景下，峰會搭建一個國際交流的平臺，更好促進中國金融高水平開放的“好聲音”傳遞到國際上。
證券時報記者：中央金融工作會議及黨的二十屆三中全會均強調(diào)要加快上海國際金融中心建設(shè)。您曾提過上海國際金融中心建設(shè)已進入3.0版，您認為3.0版推進得如何？還有哪些需要加快推進的工作？
屠光紹：國際金融中心建設(shè)是一項長期的任務(wù)，需要分階段逐步推進。我認為3.0版主要有兩點：一是繼續(xù)補短板；二是爭創(chuàng)新優(yōu)勢。我們需要解決過去1.0版和2.0版中存在的不足，例如直接融資市場的問題、國際化程度不足等。同時，也要聚焦高質(zhì)量發(fā)展，抓住新的機遇，在金融五篇大文章等方面發(fā)力，這兩方面的任務(wù)大方向是一致的，也是相互促進的，補短板是為新優(yōu)勢提供堅實基礎(chǔ)，新優(yōu)勢又為補短板創(chuàng)造動能。
具體而言，3.0版的核心在于“五化”建設(shè)，即市場化、法治化、國際化、綠色化、數(shù)字化。其中，市場化、法治化、國際化是我們長期的任務(wù)，綠色化和數(shù)字化則是根據(jù)新的發(fā)展需要提出的。
目前，“五化”建設(shè)正在推進當中，已經(jīng)取得一些進展。在市場化方面，市場體系正在不斷完善，市場的產(chǎn)品和工具也在不斷豐富。在法治化方面，我們現(xiàn)在正在建立健全各項金融制度，特別是在當前面臨制度型開放的新要求下，法治化對于金融的制度性開放顯得尤為重要。在國際化方面，由于我們要建設(shè)國際金融中心，因此需要加快國際化的進程，更多參與國際金融資源配置。在綠色化和數(shù)字化方面，相關(guān)工作也已經(jīng)在進行中，比如碳市場和數(shù)據(jù)市場建設(shè)進一步促進金融中心的功能提升。
總的來說，3.0版在市場化、法治化、國際化、綠色化和數(shù)字化這五個方面都已經(jīng)取得了一定的進展。然而，與建設(shè)金融強國及實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的需求相比，我們?nèi)杂泻荛L的路要走。因此，3.0版還需要進一步加大建設(shè)力度。
做好金融五篇大文章
離不開提高直接融資比重
證券時報記者：多年來，政策層面一直強調(diào)要提高直接融資比重，您認為當前大力發(fā)展直接融資對于經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展有何重要意義？
屠光紹：提高直接融資在社會融資中的比重，是經(jīng)濟發(fā)展大勢所趨。從融資角度看，伴隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、技術(shù)的進步、企業(yè)的創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，銀行貸款等間接融資無法完全滿足需求，全社會對直接融資的需求相應(yīng)提升；從投資角度看，居民收入增加、財富不斷積累，單靠銀行存款難以滿足社會龐大的財富管理需求，需要通過財富管理市場體系為財富管理提供新的渠道。
經(jīng)濟進入高質(zhì)量發(fā)展階段，全社會對直接融資的需求變得更大更強烈。因為高質(zhì)量發(fā)展的核心是科技創(chuàng)新引領(lǐng)，新質(zhì)生產(chǎn)力、數(shù)字經(jīng)濟、綠色經(jīng)濟更離不開直接融資的支持，金融五篇大文章每篇都需要資本市場，靠間接融資“單腿走”是走不遠的。過去二十幾年，政策層面一直在強調(diào)大力發(fā)展直接融資，而近年來，提高直接融資比重的重要性顯著提升。
然而，近年來直接融資占社會融資規(guī)模的比重不升反降，這與資本市場功能不完善密切相關(guān)，提高直接融資比重缺乏基礎(chǔ)支撐。黨的二十大報告提出，“健全資本市場功能，提高直接融資比重”，抓住了提高直接融資比重的關(guān)鍵問題�？梢哉f，健全資本市場功能是提高直接融資比重的“牛鼻子”，黨的二十屆三中全會則進一步明確了健全資本市場功能的核心——投資和融資相協(xié)調(diào)，同時提出了發(fā)展長期資本、耐心資本等一系列部署，將為提高直接融資比重提供堅實的基礎(chǔ)。
總的來看，隨著經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展更多依靠科技創(chuàng)新驅(qū)動，當前及今后一段時間內(nèi)提高直接融資比重比以往任何時候都重要。但提高直接融資比重必須要有堅實的基礎(chǔ)——健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能。隨著資本市場功能的不斷健全，直接融資占社會融資規(guī)模的比重會逐步提升。
證券時報記者：我國融資體系以銀行信貸代表的間接融資為主，您認為未來間接融資和直接融資應(yīng)如何協(xié)調(diào)、均衡發(fā)展？
屠光紹：雖然健全資本市場功能是提高直接融資比重的最基礎(chǔ)保障，但還要解決好具體的發(fā)展策略問題。我認為其中一個重要的發(fā)展策略問題就是如何加強銀行體系與直接融資市場的協(xié)調(diào)配合。我國融資體系以間接融資為主，銀行體系在推動經(jīng)濟發(fā)展過程中發(fā)揮了重要作用，但在分業(yè)經(jīng)營的體制下，銀行體系可以設(shè)計更好的產(chǎn)品和服務(wù)供給，更好支持直接融資的發(fā)展。
例如，銀行資金不能進股市，但可以考慮是否更多地為股權(quán)投資機構(gòu)提供貸款支持，解決股權(quán)投資機構(gòu)的特定資金需求問題。還可以支持銀行擴大投貸聯(lián)動的規(guī)模等，在既定的法律框架下，形成間接融資與直接融資的有序聯(lián)動，既推動銀行體系的發(fā)展轉(zhuǎn)型，又支持了直接融資的發(fā)展。
此外，我認為有必要更多發(fā)展并購貸款。提高上市公司質(zhì)量，需要多管齊下，除了主動或被動退市，兼并收購也是資本市場配置資源，提高上市公司質(zhì)量的重要功能，除了上市公司之間的兼并收購應(yīng)給予政策鼓勵和引導，為資本市場注入新活力，并購貸款也是企業(yè)收并購過程中重要的金融工具，銀行可以通過加大并購貸款，做好企業(yè)收并購相關(guān)的配套金融服務(wù)，支持直接融資發(fā)展。
優(yōu)化金融服務(wù)供給：
三大著力點
與三類金融人才
證券時報記者：二十屆三中全會提出要“加強對重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)”， 您認為我國目前金融服務(wù)供給還存在哪些明顯不足？
屠光紹：加強對重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)，也可以看作就是要做好金融五篇大文章。我國目前的金融服務(wù)供給主要在融資體系、供給結(jié)構(gòu)、金融機構(gòu)服務(wù)能力三方面有進一步優(yōu)化提升的空間。
一是在融資體系上，這涉及間接融資和直接融資均衡發(fā)展的問題。金融五篇大文章，篇篇都離不開直接融資，尤其是資本市場的發(fā)展，直接融資體系不發(fā)達，金融五篇大文章就很難做好。例如，作為金融五篇大文章“首篇”的科技金融，沒有股權(quán)融資、風險投資等直接融資，金融很難支持好科技創(chuàng)新，因為股權(quán)融資，尤其是風險投資的特點對科創(chuàng)企業(yè)的成長是最適配的。
二是在金融結(jié)構(gòu)上，要在現(xiàn)有的銀行、保險、券商、基金等金融體系的基礎(chǔ)上進一步優(yōu)化結(jié)構(gòu)。例如，普惠金融的供給結(jié)構(gòu)就還有優(yōu)化的空間，發(fā)展普惠金融最需要解決的問題是信用的風險覆蓋，因此，有必要將政策性金融與商業(yè)金融結(jié)合起來，共同促進普惠金融發(fā)展，這就需要完善政策性金融中風險補償和擔保機制。
三是在金融機構(gòu)服務(wù)能力方面，可以借助金融科技、數(shù)字金融的發(fā)展，增強機構(gòu)在市場拓展、風險防控、服務(wù)效率等方面能力的提升。同時，做好金融五篇大文章，對金融機構(gòu)提出了更高的跨界能力要求，這也是對金融人才提出了新要求。比如要做好科技金融，就要在技術(shù)研發(fā)、知識產(chǎn)權(quán)認定方面有識別能力；做好綠色金融，就要對綠色低碳認定、定價方面有專業(yè)能力等。
證券時報記者：您提到金融機構(gòu)服務(wù)能力的轉(zhuǎn)變對優(yōu)化金融供給非常重要，請問您認為金融人才在金融機構(gòu)服務(wù)能力轉(zhuǎn)變的過程中起到什么作用？
屠光紹：金融強國的核心要素之一就是強大的金融人才隊伍。人才是金融體系中的關(guān)鍵資源，因為有別于其他行業(yè)，金融是經(jīng)營風險、管理風險的行業(yè)，人才起到關(guān)鍵作用。但金融服務(wù)實體經(jīng)濟的過程中，實體經(jīng)濟在不斷變化，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、企業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)型都在展開，其對金融服務(wù)也提出更多需要，對金融人才的要求也不是一成不變。
經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展包含三個方面的重要轉(zhuǎn)型：一是發(fā)展引擎的轉(zhuǎn)變，從人口規(guī)模等傳統(tǒng)優(yōu)勢向依托科技創(chuàng)新轉(zhuǎn)變。二是發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，從過去注重經(jīng)濟增速到注重經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展。三是發(fā)展要素的轉(zhuǎn)變，從過去依賴土地、人力、技術(shù)到現(xiàn)在數(shù)據(jù)也成為發(fā)展要素之一，且數(shù)據(jù)要素與其他要素不是簡單的并列關(guān)系，它可以為其他要素賦能。因此，經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展過程中，面對科技創(chuàng)新，面對綠色低碳轉(zhuǎn)型，面對數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展，金融機構(gòu)不論是戰(zhàn)略、管理、資源配置、風險防范、人才隊伍建設(shè)等方面都要與之相適應(yīng)。其中，對人才來說，我認為要更加注重三方面金融人才的隊伍建設(shè)：
一是管理人才。金融機構(gòu)管理人才是機構(gòu)內(nèi)部的“關(guān)鍵少數(shù)”，掌握著金融資源的分配，因此要真正了解實體經(jīng)濟變動趨勢，要對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展背后的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變革有深刻了解和對金融服務(wù)需求的戰(zhàn)略管理能力。
二是跨領(lǐng)域復(fù)合型人才。做好金融五篇大文章的需求之一就是要求金融服務(wù)的綜合能力。比如無論是科技金融、綠色金融還是數(shù)字金融，都需要金融機構(gòu)有更多的跨界的復(fù)合型人才。
三是要有了解企業(yè)實際運行特點、更“接地氣”的人才。金融要服務(wù)實體經(jīng)濟，就要更了解產(chǎn)業(yè)、企業(yè)日常運行實情，因此貼近產(chǎn)業(yè)、貼近企業(yè)的“接地氣”金融人才不可或缺。
人才隊伍的建設(shè)，離不開教育培訓體系的與時俱進。尤其是大學的金融學科教育要及時更新知識體系。我們現(xiàn)在金融學科的課程體系、教材內(nèi)容都有些過時了。大學的金融學科要從真正培養(yǎng)金融人才，建設(shè)金融強國，特別是從金融服務(wù)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的角度出發(fā)，抓緊著手完善更新課程體系和教材內(nèi)容。
證券時報記者：提到金融學科，今年金融專業(yè)報考遇冷，有教授公開提到“作為金融從業(yè)人員，不應(yīng)該有羞恥感”引發(fā)廣泛關(guān)注討論，您認為應(yīng)該如何正確看待金融在經(jīng)濟社會發(fā)展中的作用和定位？
屠光紹：對于這個問題我想表達三方面觀點：首先，金融非常重要。中央金融工作會議提出加快建設(shè)金融強國的宏偉目標，提出做好金融五篇大文章，就充分說明黨和國家對金融在高質(zhì)量發(fā)展中重要作用的高度重視。
其次，金融之所以重要，是因為金融對事關(guān)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)都有支撐作用。金融五篇大文章其實對應(yīng)的就是重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，在中文語境中，能稱得上“大”的都足見其重要性，金融在推進中國式現(xiàn)代化建設(shè)過程中的重要性不斷提升。然而，金融的重要性能否切實轉(zhuǎn)化成金融在全社會中的影響力，又取決于這個行業(yè)本身做得怎么樣，有為才能有位。金融資源不是取之不盡的，能否有效地配置好金融資源，能否提升金融服務(wù)能力，這對金融體系提出了更高要求。
最后，金融資源想要有效地配置，提升金融服務(wù)能力，就需要一個良性公平競爭的市場，要有一個正向的激勵約束機制。只有通過市場競爭才能夠不斷地優(yōu)勝劣汰，讓好的金融機構(gòu)、好的金融人才脫穎而出，更好地發(fā)揮正向作用。
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