匯通財(cái)經(jīng)APP訊——人們對(duì)6月份通脹報(bào)告的關(guān)注，與其說是整體數(shù)據(jù)，不如說是基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，尤其是關(guān)稅是否開始產(chǎn)生影響。美國周二（北京時(shí)間周二20：30）公布的CPI報(bào)告預(yù)計(jì)將顯示整體和核心數(shù)據(jù)均有所上升，后者仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)水平。
但真正重要的是特朗普總統(tǒng)的關(guān)稅在多大程度上影響了價(jià)格，并可能推高通脹。
Natixis CIB Americas的首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Hodge表示：“6月是這些關(guān)稅真正開始產(chǎn)生明顯影響的第一個(gè)數(shù)據(jù)�！焙饬棵绹�(jīng)濟(jì)一籃子商品和服務(wù)的CPI預(yù)計(jì)將顯示，整體CPI和核心CPI均環(huán)比上漲0.3%，其中核心CPI不包括波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格。在年度基礎(chǔ)上，該指數(shù)預(yù)計(jì)將顯示同比2.7%的整體讀數(shù)和3%的核心讀數(shù)。
對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來說，這兩個(gè)數(shù)字仍將高于其2%的目標(biāo)水平，不過央行決策者使用商務(wù)部的另一項(xiàng)指標(biāo)作為主要預(yù)測(cè)工具。
更重要的是，CPI將給我們一窺的機(jī)會(huì)了解特朗普關(guān)稅是如何進(jìn)影響消費(fèi)者口袋的。當(dāng)Hodge看到這份報(bào)告時(shí)，他將關(guān)注兩個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域。
他說：“我關(guān)注的是汽車和服裝，上個(gè)月這兩個(gè)行業(yè)的數(shù)據(jù)都非常低，這與你的預(yù)期非常不符。這兩個(gè)行業(yè)對(duì)提高關(guān)稅非常敏感�！�
事實(shí)上，5月份的數(shù)據(jù)總體上較為低迷，似乎表明4月份生效的有限關(guān)稅幾乎沒有帶來上行壓力。整體和核心CPI環(huán)比均僅上升0.1%。新車（-0.3%）和二手車（-0.5%）價(jià)格下跌，服裝價(jià)格下跌0.4%，能源價(jià)格下跌1%。
這些數(shù)據(jù)普遍預(yù)計(jì)將出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，不過，高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家尤其認(rèn)為，基于最近汽車拍賣的趨勢(shì)，二手車可能仍在下降。高盛預(yù)計(jì)，6月份核心CPI漲幅為0.2%，低于市場普遍預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，核心通脹能夠更好地指引長期通脹趨勢(shì)。
總體而言，經(jīng)濟(jì)學(xué)家將把核心商品趨勢(shì)視為關(guān)稅影響的最佳指標(biāo)，該類別包括服裝和鞋類、電子產(chǎn)品、住房產(chǎn)品和家具等項(xiàng)目。
高盛預(yù)計(jì)汽車保險(xiǎn)和機(jī)票價(jià)格將上漲，關(guān)稅對(duì)核心數(shù)據(jù)的總體貢獻(xiàn)約為0.08個(gè)百分點(diǎn)。該行表示，家具、娛樂、教育、通訊和個(gè)人護(hù)理等受關(guān)稅影響的行業(yè)可能會(huì)受到價(jià)格沖擊。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家還將密切關(guān)注住房價(jià)格，住房價(jià)格一直是推高數(shù)據(jù)的頑固因素。
高盛在一份報(bào)告中稱：“我們的預(yù)期反映出多數(shù)核心商品類別通脹將大幅加速，但對(duì)核心服務(wù)通脹的影響有限，至少在短期內(nèi)是如此�！�
白宮也將密切關(guān)注這份報(bào)告，特朗普和其他政府官員一直在施壓美聯(lián)儲(chǔ)，要求其降息，而高于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)可能會(huì)導(dǎo)致央行官員在政策寬松方面進(jìn)一步堅(jiān)持己見。
Natixis的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Hodge表示：“美聯(lián)儲(chǔ)將希望確保長期預(yù)期不會(huì)變得不穩(wěn)定，我認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)必須看到關(guān)稅引發(fā)的通脹見頂，才會(huì)放心地降息。我們現(xiàn)在所處的時(shí)代，把通脹報(bào)告分解成各個(gè)部分比以往任何時(shí)候都更有用，也更有必要�！�
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