央行：當(dāng)前應(yīng)當(dāng)允許宏觀杠桿率有階段性的上升

5月12日，央行官網(wǎng)發(fā)布《人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司有關(guān)負(fù)責(zé)人就4月份金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)情況答記者問(wèn)》。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，今年一季度，受疫情沖擊影響，我國(guó)宏觀杠桿率有顯著的上升。一季度宏觀杠桿率的回升，是逆周期政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的體現(xiàn)。在疫情防控常態(tài)化前提下，逆周期政策的制定應(yīng)對(duì)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展做統(tǒng)籌考慮，把更好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展放到更加突出位置，同時(shí)，做好金融風(fēng)險(xiǎn)防控。在這個(gè)過(guò)程中，當(dāng)前應(yīng)當(dāng)允許宏觀杠桿率有階段性的上升，擴(kuò)大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信用支持，這主要是為了有效推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，這實(shí)際上為未來(lái)更好地保持合理的宏觀杠桿率水平創(chuàng)造了條件。

該負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，雖然一季度宏觀杠桿率顯著回升，但只是階段性的。特別是逆周期政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)工復(fù)產(chǎn)取得顯著成效，向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)效率明顯提升，生產(chǎn)秩序加快恢復(fù)。人民銀行對(duì)全國(guó)1萬(wàn)家實(shí)體企業(yè)的調(diào)查顯示，4月末，工業(yè)生產(chǎn)基本修復(fù)到位，服務(wù)業(yè)開工率持續(xù)回升，97.5%的企業(yè)已復(fù)產(chǎn)，超半數(shù)工業(yè)企業(yè)設(shè)備利用率已達(dá)到或超過(guò)上年二季度平均水平。

針對(duì)4月份的金融數(shù)據(jù)，該負(fù)責(zé)人表示，今年以來(lái)，貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)效果十分顯著，當(dāng)前穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度，為疫情防控、復(fù)工復(fù)產(chǎn)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了精準(zhǔn)的金融服務(wù)。4月末，M2同比增長(zhǎng)11.1%，分別比上月末和上年同期高1個(gè)和2.6個(gè)百分點(diǎn)，增速上升較多，貨幣派生能力較強(qiáng)，貨幣乘數(shù)處于6.72的高水平；M1平穩(wěn)增長(zhǎng)5.5%，分別比上月末和上年同期高0.5個(gè)和2.6個(gè)百分點(diǎn)；4月末超儲(chǔ)率為1.9%，比上年同期高0.7個(gè)百分點(diǎn)。前4個(gè)月，人民幣各項(xiàng)存款增加9.34萬(wàn)億元，同比多增2.77萬(wàn)億元。存款主要流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，住戶和非金融企業(yè)新增存款8.7萬(wàn)億元，占新增各項(xiàng)存款的93.2%。

4月末，社會(huì)融資規(guī)模余額同比增長(zhǎng)12%，為2018年6月以來(lái)最高水平。1-4月份社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為14.19萬(wàn)億元，與去年上半年的增量接近；其中，4月份社會(huì)融資規(guī)模增量為3.09萬(wàn)億元，同比多增1.42萬(wàn)億元。

“社會(huì)融資規(guī)模大幅增長(zhǎng)主要受以下三個(gè)方面合力推動(dòng)”，人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，一是金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸支持；二是金融市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供的直接融資增多，企業(yè)債券和股票融資在社融中的比重明顯上升；三是金融體系積極配合財(cái)政政策發(fā)力，推動(dòng)政府債券融資大幅增加。

為有力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展，金融逆周期調(diào)控力度大幅增強(qiáng)，信貸投放速度明顯加快。4月末，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款余額161.91萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.1%，比上月末高0.4個(gè)百分點(diǎn)，是2019年6月以來(lái)的最高水平；4月份新增1.70萬(wàn)億元，同比多增6818億元。從企業(yè)貸款結(jié)構(gòu)來(lái)看，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的針對(duì)性和有效性提升明顯，突出表現(xiàn)為抗疫和受疫情影響大的行業(yè)受信貸支持力度大，且較多中長(zhǎng)期貸款流向制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)、服務(wù)業(yè)等關(guān)鍵領(lǐng)域。

人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，4月份，在各項(xiàng)政策引導(dǎo)下，金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是普惠領(lǐng)域的信貸支持，取得了較好的效果，政策效果也進(jìn)一步顯現(xiàn)。從小微企業(yè)貸款情況看，“量增、面擴(kuò)、價(jià)降、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的特點(diǎn)更為突出。