5年期LPR超預(yù)期下調(diào)，百萬房貸30年期利息可省5.2萬

LPR迎來超預(yù)期非對稱降息。

2月20日上午，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布本月貸款市場報價利率（LPR）。其中，1年期LPR為3.45%，維持不變；5年期以上LPR為3.95%，下降25個基點，為有史以來降幅最大的一次。

業(yè)內(nèi)人士向藍鯨財經(jīng)記者指出，國內(nèi)LPR利率下調(diào)，金融支持實體經(jīng)濟力度加大，有助于激發(fā)實體經(jīng)濟活力，亦有利于房地產(chǎn)復(fù)蘇，促進消費和內(nèi)需加快恢復(fù)。展望未來，多位業(yè)內(nèi)人士認為，LPR仍有調(diào)降空間。

5年期LPR創(chuàng)史上最大降幅

“此次LPR利率下調(diào)結(jié)構(gòu)性的特征較為明顯，即主要是降了5年期利率，幅度為25個BP。盡管力度看似不大，但實際上已超出了市場此前的預(yù)期，這是央行在綜合內(nèi)外各方面因素后所做的平衡決策，符合當前貨幣政策‘靈活適度、精準有效’的基調(diào)和思路。”廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院分析稱。

光大銀行金融市場部研究員周茂華向藍鯨財經(jīng)記者表示，此次調(diào)降主要有三個原因。一是加強經(jīng)濟逆周期調(diào)節(jié)。目前國內(nèi)處于信心恢復(fù)與經(jīng)濟恢復(fù)關(guān)鍵期，加之海外需求前景不確定性，商業(yè)銀行靠前發(fā)力，合理調(diào)降貸款報價利率進一步然讓利實體經(jīng)濟，加大實體經(jīng)濟支持力度，提振市場信心，促進經(jīng)濟加快恢復(fù)活力。

二是由于房地產(chǎn)上下游產(chǎn)業(yè)鏈長，目前房地產(chǎn)仍處于企穩(wěn)復(fù)蘇階段，對國內(nèi)消費、投資拖累明顯，國內(nèi)加大房地產(chǎn)支持力度，有助于促進有效需求加快恢復(fù)。

三是銀行負債成本下降。此前央行通過降準、定向降息等工具，為銀行提供長期限、低成本資金，同時，2022年以來商業(yè)銀行四次調(diào)降存款利率，有效降低銀行綜合負債成本，為貸款端利率調(diào)降拓展空間。

“另外，近年來市場利率中樞下移，也是推動LPR報價利率下調(diào)的一個因素�！敝苊�華補充道，本次在MLF利率保持穩(wěn)定情況下，央行主要通過數(shù)量工具+改革手段，引導(dǎo)實體經(jīng)濟融資成本進一步下調(diào)。主要是央行根據(jù)宏觀經(jīng)濟實際情況以及內(nèi)外環(huán)境變化，靈活運用多種工具，提升政策質(zhì)效，更好兼顧內(nèi)外均衡。

百萬房貸30年期利息可省5.2萬

本次最為亮眼的是五年期以上LPR利率下調(diào)25個基點。

廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院指出，對房地產(chǎn)市場而言，調(diào)降中長期LPR基準利率有助于降低居民購置房產(chǎn)和存量房貸的償付壓力。由于當前商品房銷售復(fù)蘇情況不及預(yù)期，市場信心恢復(fù)需要更多政策扶持和耐心�；�于5年期LPR基準利率的下調(diào)，后續(xù)商業(yè)銀行房貸利率也會響應(yīng)調(diào)降。

“本次LPR利率調(diào)降有助于引導(dǎo)信貸融資成本進一步下降，利好房地產(chǎn)，有助于降低購房成本，釋放樓市需求，提振經(jīng)濟復(fù)蘇信心�！敝苊�華表示。

東方金誠首席分析師王青亦認為，本次5年期以上LPR報價下調(diào)，將直接帶動新發(fā)放企業(yè)中長期貸款和居民房貸利率跟進下調(diào)，有助于提振企業(yè)投資需求，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場運行�？傮w上看，本次5年期以上LPR報價下調(diào)，在價格方面釋放了穩(wěn)增長、穩(wěn)樓市政策加力的明確信號，有助于提振市場信心，改善社會預(yù)期。

粗略計算，100萬元的房貸、30年期等額本息還款，每月按揭將可減少145元左右，30年最多可以省下約5.2萬元利息支出。

不過，本次1年期LPR報價保持不動�！氨M管1年期LPR利率保持穩(wěn)定，但央行通過結(jié)構(gòu)性工具，推動金融機構(gòu)挖掘利率市場化改革潛力，降低小微、三農(nóng)等實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)，重點新興領(lǐng)域融資成本�！敝苊�華表示。

此外，周茂華認為，國內(nèi)LPR利率下調(diào)，金融支持實體經(jīng)濟力度加大，有助于激發(fā)實體經(jīng)濟活力，亦有利于房地產(chǎn)復(fù)蘇，促進消費和內(nèi)需加快恢復(fù)。基本面改善，企業(yè)盈利前景樂觀，有助于金融資產(chǎn)估值修復(fù)。同時，基本面穩(wěn)步復(fù)蘇，為人民幣匯率穩(wěn)定提供堅實支撐。

業(yè)內(nèi)認為LPR仍有調(diào)降空間

未來LPR是否還會繼續(xù)調(diào)降？

“從國內(nèi)通脹溫和可控，國際收支保持基本平衡，央行政策空間足，同時，銀行資產(chǎn)質(zhì)量和盈利整體保持良好，LPR仍有調(diào)降空間�！敝苊�華表示。

其指出，由于目前經(jīng)濟處于復(fù)蘇關(guān)鍵階段，后續(xù)降息等工具仍在工具箱，但具體實施需要看國內(nèi)需求恢復(fù)進度、物價回升節(jié)奏，以及房地產(chǎn)復(fù)蘇情況等。如果消費、物價、房地產(chǎn)復(fù)蘇進度不夠理想，不排除央行進一步通過降息、降準、結(jié)構(gòu)工具等，引導(dǎo)市場利率中樞下移，為消費和投資復(fù)蘇提供額外動力。

王青認為，“綜合當前經(jīng)濟和物價走勢，我們判斷短期內(nèi)MLF利率下調(diào)的可能性仍然較大。這將帶動兩個期限品種的LPR報價繼續(xù)下調(diào)，進而帶動企業(yè)和居民貸款利率持續(xù)下行，提振宏觀經(jīng)濟總需求。與此同時，LPR報價持續(xù)下調(diào)帶動貸款利率下行，也將為今年地方債務(wù)風險化解提供更為有利的條件。”

同時，王青指出，2024年政策面的一個重點是要推動房地產(chǎn)行業(yè)實現(xiàn)軟著陸，其中適度降低居民房貸利率是關(guān)鍵一招。預(yù)計今年除了作為居民房貸利率定價基礎(chǔ)的5年期以上LPR報價會持續(xù)下調(diào)外，監(jiān)管層還將通過下調(diào)首套房貸和二套房貸利率下限等方式，推動居民房貸利率下行。