LPR迎來超預期非對稱降息。
2月20日上午，中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布本月貸款市場報價利率（LPR）。其中，1年期LPR為3.45%，維持不變；5年期以上LPR為3.95%，下降25個基點，為有史以來降幅最大的一次。
業(yè)內人士向藍鯨財經記者指出，國內LPR利率下調，金融支持實體經濟力度加大，有助于激發(fā)實體經濟活力，亦有利于房地產復蘇，促進消費和內需加快恢復。展望未來，多位業(yè)內人士認為，LPR仍有調降空間。
5年期LPR創(chuàng)史上最大降幅
“此次LPR利率下調結構性的特征較為明顯，即主要是降了5年期利率，幅度為25個BP。盡管力度看似不大，但實際上已超出了市場此前的預期，這是央行在綜合內外各方面因素后所做的平衡決策，符合當前貨幣政策‘靈活適度、精準有效’的基調和思路�！睆V開首席產業(yè)研究院分析稱。
光大銀行金融市場部研究員周茂華向藍鯨財經記者表示，此次調降主要有三個原因。一是加強經濟逆周期調節(jié)。目前國內處于信心恢復與經濟恢復關鍵期，加之海外需求前景不確定性，商業(yè)銀行靠前發(fā)力，合理調降貸款報價利率進一步然讓利實體經濟，加大實體經濟支持力度，提振市場信心，促進經濟加快恢復活力。
二是由于房地產上下游產業(yè)鏈長，目前房地產仍處于企穩(wěn)復蘇階段，對國內消費、投資拖累明顯，國內加大房地產支持力度，有助于促進有效需求加快恢復。
三是銀行負債成本下降。此前央行通過降準、定向降息等工具，為銀行提供長期限、低成本資金，同時，2022年以來商業(yè)銀行四次調降存款利率，有效降低銀行綜合負債成本，為貸款端利率調降拓展空間。
“另外，近年來市場利率中樞下移，也是推動LPR報價利率下調的一個因素�！敝苊A補充道，本次在MLF利率保持穩(wěn)定情況下，央行主要通過數量工具+改革手段，引導實體經濟融資成本進一步下調。主要是央行根據宏觀經濟實際情況以及內外環(huán)境變化，靈活運用多種工具，提升政策質效，更好兼顧內外均衡。
百萬房貸30年期利息可省5.2萬
本次最為亮眼的是五年期以上LPR利率下調25個基點。
廣開首席產業(yè)研究院指出，對房地產市場而言，調降中長期LPR基準利率有助于降低居民購置房產和存量房貸的償付壓力。由于當前商品房銷售復蘇情況不及預期，市場信心恢復需要更多政策扶持和耐心。基于5年期LPR基準利率的下調，后續(xù)商業(yè)銀行房貸利率也會響應調降。
“本次LPR利率調降有助于引導信貸融資成本進一步下降，利好房地產，有助于降低購房成本，釋放樓市需求，提振經濟復蘇信心�！敝苊A表示。
東方金誠首席分析師王青亦認為，本次5年期以上LPR報價下調，將直接帶動新發(fā)放企業(yè)中長期貸款和居民房貸利率跟進下調，有助于提振企業(yè)投資需求，穩(wěn)定房地產市場運行�？傮w上看，本次5年期以上LPR報價下調，在價格方面釋放了穩(wěn)增長、穩(wěn)樓市政策加力的明確信號，有助于提振市場信心，改善社會預期。
粗略計算，100萬元的房貸、30年期等額本息還款，每月按揭將可減少145元左右，30年最多可以省下約5.2萬元利息支出。
不過，本次1年期LPR報價保持不動�！氨M管1年期LPR利率保持穩(wěn)定，但央行通過結構性工具，推動金融機構挖掘利率市場化改革潛力，降低小微、三農等實體經濟薄弱環(huán)節(jié)，重點新興領域融資成本�！敝苊A表示。
此外，周茂華認為，國內LPR利率下調，金融支持實體經濟力度加大，有助于激發(fā)實體經濟活力，亦有利于房地產復蘇，促進消費和內需加快恢復。基本面改善，企業(yè)盈利前景樂觀，有助于金融資產估值修復。同時，基本面穩(wěn)步復蘇，為人民幣匯率穩(wěn)定提供堅實支撐。
業(yè)內認為LPR仍有調降空間
未來LPR是否還會繼續(xù)調降？
“從國內通脹溫和可控，國際收支保持基本平衡，央行政策空間足，同時，銀行資產質量和盈利整體保持良好，LPR仍有調降空間�！敝苊A表示。
其指出，由于目前經濟處于復蘇關鍵階段，后續(xù)降息等工具仍在工具箱，但具體實施需要看國內需求恢復進度、物價回升節(jié)奏，以及房地產復蘇情況等。如果消費、物價、房地產復蘇進度不夠理想，不排除央行進一步通過降息、降準、結構工具等，引導市場利率中樞下移，為消費和投資復蘇提供額外動力。
王青認為，“綜合當前經濟和物價走勢，我們判斷短期內MLF利率下調的可能性仍然較大。這將帶動兩個期限品種的LPR報價繼續(xù)下調，進而帶動企業(yè)和居民貸款利率持續(xù)下行，提振宏觀經濟總需求。與此同時，LPR報價持續(xù)下調帶動貸款利率下行，也將為今年地方債務風險化解提供更為有利的條件�！�
同時，王青指出，2024年政策面的一個重點是要推動房地產行業(yè)實現軟著陸，其中適度降低居民房貸利率是關鍵一招。預計今年除了作為居民房貸利率定價基礎的5年期以上LPR報價會持續(xù)下調外，監(jiān)管層還將通過下調首套房貸和二套房貸利率下限等方式，推動居民房貸利率下行。
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