在美聯(lián)儲下周召開政策會議之前，投資者將目光聚焦到今晚8：30出爐的關(guān)鍵通脹指標。市場普遍預期美國2月CPI仍頑固地保持在3.1%的高位。1月份的通脹數(shù)據(jù)意外上行令美聯(lián)儲官員感到震驚，2月份通脹再次意外上行可能會改變美聯(lián)儲官員對2024年利率路徑的看法。
在將利率提高到20年來的高點八個月后，美聯(lián)儲正朝著降低通脹的目標邁進。
美聯(lián)儲主席鮑威爾上周在國會作證時強調(diào)，在降低借貸成本之前，美聯(lián)儲需要“更多一點證據(jù)”證明通脹正朝著2%的目標邁進。但他表示，美聯(lián)儲距離對降息有信心已經(jīng)不遠了。
市場普遍預期美聯(lián)儲將在3月19-20日的政策會議上連續(xù)第五次維持利率不變。投資者將主要關(guān)注聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）的季度利率預測，包括最新的就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)是否引發(fā)了任何變化。
如果美聯(lián)儲官員預測2024年降息三次、每次25個基點，這將為投資者預期的6月降息奠定基礎(chǔ)。
去年7月，美聯(lián)儲將利率上調(diào)至20年來高點
Dreyfus and Mellon首席經(jīng)濟學家Vincent Reinhart表示，美聯(lián)儲3月份的信息將是：“我們正朝著正確的方向前進�！薄八麄冸x擁有足夠的信心并不遙遠�！�
1月份，美聯(lián)儲政策制定者一致投票決定將利率維持在5.25%至5.5%的區(qū)間不變，鮑威爾和其他美聯(lián)儲官員表示，3月份降息的可能性不大。
美聯(lián)儲官員按兵不動的部分原因是，美國經(jīng)濟增長依然穩(wěn)健，勞動力市場繼續(xù)創(chuàng)造大量健康的就業(yè)崗位。上周公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加27.5萬人，超出預期的20萬人。盡管失業(yè)率兩年來首次上升至3.9%，高于市場預期的3.7%。
LH Meyer/Monetary Policy Analytics經(jīng)濟學家Derek Tang表示，“這一數(shù)據(jù)可能降低了美聯(lián)儲不得不推遲和縮減降息規(guī)模的風險。鮑威爾關(guān)于距離有足夠信心降息‘不遠’的評估仍然完好無損�！�
Bloomberg經(jīng)濟學家Anna Wong等表示：“FOMC對意外的負面數(shù)據(jù)非常敏感，鮑威爾去年12月在勞動力市場略有疲軟后迅速轉(zhuǎn)向鴿派就是明證。鑒于我們預計勞動力市場將更快地降溫，我們預計美聯(lián)儲將在5月份降息，比市場預期的6月份要早�！�
美聯(lián)儲內(nèi)部出現(xiàn)分歧
美聯(lián)儲官員關(guān)注以個人消費支出衡量的通脹指數(shù)，該指標1月份為2.4%，剔除食品和能源后為2.8%。一些美聯(lián)儲官員還擔心近期通脹改善幅度有限，尤其是在商品方面。
明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利上周三表示，他預計今年美聯(lián)儲只會降息兩次或一次，并補充稱，“這將由我們看到的通脹數(shù)據(jù)決定�！�
雖然鮑威爾對委員會保持著強有力的控制，但隨著前景不斷變化，美聯(lián)儲內(nèi)部可能難以就降息步伐達成一致。
畢馬威首席經(jīng)濟學家Diane Swonk表示：“我們開始看到美聯(lián)儲官員在如何執(zhí)行降息的共識上出現(xiàn)裂痕�！�
在即將召開的會議上，美聯(lián)儲還將開始深入討論正在進行的縮減7.5萬億美元資產(chǎn)負債表的計劃，這一過程被稱為“量化緊縮”。市場預計美聯(lián)儲不會在3月會議上宣布放緩縮表步伐，盡管鮑威爾可能會在新聞發(fā)布會上發(fā)表相關(guān)評論。
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