日元再遭猛烈空襲。
7月2日，日元匯率暴跌，日元兌美元匯率觸及38年以來(lái)新低，一度跌至161.75，日元兌美元的年內(nèi)累計(jì)跌幅擴(kuò)大至14.8%。這意味著，過(guò)去幾個(gè)月來(lái)，日本當(dāng)局“大規(guī)模救市”的努力化為泡影。
日元匯率的持續(xù)暴跌，加劇了市場(chǎng)對(duì)日本政府可能出手“救市”的擔(dān)憂。美國(guó)銀行證券和花旗集團(tuán)預(yù)計(jì)，日本政府下一輪干預(yù)措施可能將在日元兌美元匯率跌到165日元時(shí)才實(shí)施。據(jù)花旗集團(tuán)估計(jì)，日本有大約2000億—3000億美元的資金，可用于資助進(jìn)一步的貨幣干預(yù)行動(dòng)。
當(dāng)前，日元匯率持續(xù)暴跌的負(fù)面影響已經(jīng)開始顯現(xiàn)。由于日本在能源和食品等方面需要大量依賴進(jìn)口，日元持續(xù)貶值正在大幅推高日本國(guó)內(nèi)的物價(jià)。日元的持續(xù)下跌甚至成為了日本股市的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，施羅德投資公司最新下調(diào)了對(duì)日本股市的評(píng)級(jí)。
38年來(lái)新低
7月2日，日元匯率暴跌，日元兌美元匯率觸及38年以來(lái)新低，一度跌至161.75，日元兌美元的年內(nèi)累計(jì)跌幅擴(kuò)大至14.8%。
日元匯率的持續(xù)暴跌，加劇了市場(chǎng)對(duì)日本政府可能出手“救市”的擔(dān)憂。
瑞穗證券首席外匯策略師Masafumi Yamamoto表示，日本當(dāng)局可能開始擔(dān)心的不僅是速度，還有水平。除非他們出手干預(yù)，否則日元兌美元匯率有跌向162的風(fēng)險(xiǎn)。
目前為止，外匯市場(chǎng)上還沒有出現(xiàn)日本政府入市干預(yù)的跡象。
美國(guó)銀行證券和花旗集團(tuán)認(rèn)為，日本政府近期的表態(tài)可能只是“打打嘴炮”，不會(huì)真正付諸實(shí)踐。他們預(yù)計(jì)，日本政府下一輪干預(yù)措施可能將在日元兌美元匯率跌到165才實(shí)施。
據(jù)花旗集團(tuán)的估計(jì)，日本有大約2000億—3000億美元的資金，可用于資助進(jìn)一步的貨幣干預(yù)行動(dòng)。
資深外匯策略分析師Vassilis Karamanis表示，如果日元匯率跌破163的關(guān)鍵心理關(guān)口，可能會(huì)促使日本財(cái)政部進(jìn)行市場(chǎng)干預(yù)，以穩(wěn)定匯率和減少市場(chǎng)不穩(wěn)定性。
但市場(chǎng)懷疑，未來(lái)日本政府的任何進(jìn)一步干預(yù)措施，也可能難以改變?nèi)赵?dāng)前的弱勢(shì)格局。根據(jù)商品期貨交易委員會(huì)最新公布的數(shù)據(jù)，資產(chǎn)管理者對(duì)日元的看跌押注已經(jīng)達(dá)到了自2006年以來(lái)的最高水平。
日本當(dāng)局遲遲沒有行動(dòng)的另一個(gè)原因是，重大人事變動(dòng)。
日本財(cái)務(wù)省宣布，任命現(xiàn)日本財(cái)務(wù)省國(guó)際局局長(zhǎng)三村淳（Atsushi Mimura）為財(cái)務(wù)省副大臣，接替神田真人主管財(cái)務(wù)省國(guó)際事務(wù)，該職位將負(fù)責(zé)監(jiān)督日本的外匯政策并與其他國(guó)家協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)政策。
這一任命將于7月31日正式生效。這意味著，當(dāng)前正處于人事交接的檔口，相關(guān)政策的發(fā)布也較為謹(jǐn)慎。
市場(chǎng)猜測(cè)，在日元暴跌的緊急狀況下，更換最高貨幣官員或許有新的政策考量。
日元暴跌的沖擊
當(dāng)前，日元匯率持續(xù)暴跌的負(fù)面影響已經(jīng)開始顯現(xiàn)。
由于日本在能源和食品等方面需要大量依賴進(jìn)口，日元持續(xù)貶值正在大幅推高日本國(guó)內(nèi)的物價(jià)。
日本總務(wù)省最新公布的數(shù)據(jù)顯示，今年6月，東京城區(qū)除生鮮食品以外的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，也就是核心CPI同比上升2.1%，增幅比上一個(gè)月有所擴(kuò)大。
另一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還顯示，今年年內(nèi)，日本已經(jīng)或計(jì)劃漲價(jià)的食品種類超過(guò)1萬(wàn)種。有專家預(yù)測(cè)稱，如果日元維持在1美元兌換160日元，即便采取補(bǔ)貼對(duì)策，平均每戶家庭今年的支出負(fù)擔(dān)也將比去年增加9萬(wàn)日元（約合人民幣4000元）。
三井住友日興證券首席外匯和外國(guó)債券策略師Makoto Noji認(rèn)為，日元疲軟已經(jīng)成為一個(gè)不容忽視的問(wèn)題，“鑒于進(jìn)口通脹導(dǎo)致的生活成本上升，日元貶值已不容忽視�！�
日元的持續(xù)下跌甚至已經(jīng)成為了日本股市的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。施羅德投資公司最新下調(diào)了對(duì)日本股市的評(píng)級(jí)，并在日前發(fā)布的報(bào)告中表示，日元疲軟正導(dǎo)致日本消費(fèi)者和小型企業(yè)的信心出現(xiàn)惡化跡象。
美聯(lián)儲(chǔ)的“空襲”
分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)遲遲按兵不動(dòng)，令美日兩國(guó)之間利差長(zhǎng)時(shí)間維持在巨大水平，是日元匯率暴跌的主要原因。
一方面，即便在今年3月放棄負(fù)利率之后，日本央行利率仍始終徘徊于0—0.1%區(qū)間。
另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)仍位于5.25%—5.5%歷史高位，且美聯(lián)儲(chǔ)不斷對(duì)外釋放推遲降息的信號(hào)，這也給日元持續(xù)帶來(lái)壓力。
按照日程安排，日本央行的下次政策會(huì)議將于7月30日至31日舉行。有分析人士認(rèn)為，僅僅縮減購(gòu)債規(guī)模或許不能阻止日元進(jìn)一步下跌，日本央行可能會(huì)在7月例會(huì)上同時(shí)宣布縮減購(gòu)債規(guī)模和加息。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月1日，日本央行最新公布的季度短觀調(diào)查報(bào)告顯示，日本第二季度大型制造企業(yè)的信心指數(shù)從第一季度的11攀升至13。同時(shí)，第二季度大型非制造企業(yè)的信心指數(shù)從1991年以來(lái)的最高水平34小幅降至33。
日本短觀調(diào)查是日本央行針對(duì)超過(guò)1萬(wàn)家日本企業(yè)所進(jìn)行的季度調(diào)查報(bào)告，每年4月、7月、10月、12月公布第一季度至第四季度的調(diào)查結(jié)果。
這份短觀調(diào)查報(bào)告將是該利率會(huì)議之前的一份重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。目前來(lái)看，日本制造業(yè)景氣動(dòng)能穩(wěn)健，這或?qū)槿毡狙胄?月加息“鋪路”。
另外，日本物價(jià)的持續(xù)上漲也成為日本央行進(jìn)一步加息的推力。
明治安田綜合研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家小玉祐一認(rèn)為，由于通脹預(yù)期上升，日本央行很容易解釋，即使加息一兩次，也足夠?qū)捤桑@將成為推動(dòng)加息的因素。如果日元繼續(xù)貶值，7月減少購(gòu)買國(guó)債的同時(shí)進(jìn)一步提高利率的可能性很高。
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