一季度末商業(yè)銀行凈息差降至1.54%，再創(chuàng)新低。
5月31日，國家金融監(jiān)管總局發(fā)布2024年一季度銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)主要監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)情況。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，商業(yè)銀行凈息差為1.54%，較上年末的1.69%下滑15個(gè)基點(diǎn)。凈息差持續(xù)收窄拖累銀行盈利能力，今年一季度商業(yè)銀行累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤6723億元，同比增長0.7%，較2023年同期增速下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。
事實(shí)上，銀行業(yè)息差收窄及利潤表現(xiàn)不佳的情況從各機(jī)構(gòu)陸續(xù)披露一季報(bào)時(shí)就已見端倪。結(jié)合過往數(shù)據(jù)來看，銀行業(yè)凈息差已連續(xù)四年下降。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，后續(xù)來看，存款利率下調(diào)勢在必行，屆時(shí)或?qū)⑼苿?dòng)債市廣譜利率下行。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，后續(xù)長期存款利率、大額存單和結(jié)構(gòu)性存款利率有很大可能將持續(xù)下調(diào)，“存款搬家”現(xiàn)象或?qū)⒊掷m(xù)。
房貸新政考驗(yàn)銀行息差
5月17日，房地產(chǎn)市場傳來重磅利好，央行連發(fā)三項(xiàng)事關(guān)住房貸款的調(diào)整政策，寬松力度大超市場預(yù)期。隨后，全國各地多個(gè)城市包括上海、天津、廣州、武漢等迅速響應(yīng)政策要求，密集出臺調(diào)整措施。
將時(shí)間拉回九個(gè)月前，2023年8月31日，央行、國家金融監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于調(diào)整優(yōu)化差別化住房信貸政策的通知》明確，對于貸款購買商品住房的居民家庭，首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款最低首付款比例統(tǒng)一為不低于20%，二套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款最低首付款比例統(tǒng)一為不低于30%。
彼時(shí)，除北上廣深等一線城市外，絕大部分城市都已調(diào)整首付比例至上述標(biāo)準(zhǔn)。
根據(jù)央行發(fā)布的一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，截至3月末，全國343個(gè)城市（地級及以上）中，75個(gè)下調(diào)了首套房貸利率下限，64個(gè)取消了下限。3 月，新發(fā)放個(gè)人住房貸款利率為 3.69%，同比下降 0.45 個(gè)百分點(diǎn)。
本次央行發(fā)布的房地產(chǎn)新政將首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款最低首付款比例調(diào)整為不低于15%，二套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款最低首付款比例調(diào)整為不低于25%。此次調(diào)整后的最低首付比例均已到達(dá)歷年來最低水平。
結(jié)合此次央行宣布取消全國層面首套住房和二套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率政策下限，意味著地方按揭利率調(diào)整的自主空間進(jìn)一步加大。東方金誠首席宏觀分析師王青預(yù)測，未來房貸利率下調(diào)幅度將在50BP左右，將有越來越多的城市首套房貸利率將向3%逼近。
綜上所述，機(jī)構(gòu)和業(yè)內(nèi)人士皆表態(tài)稱本次新政在穩(wěn)定住房需求、推動(dòng)房貸業(yè)務(wù)量回升的同時(shí)，下階段新發(fā)放按揭貸款利率可能進(jìn)一步下降，預(yù)計(jì)對銀行資產(chǎn)收益率仍有一定影響，將會(huì)給銀行凈息差帶來考驗(yàn)。
不過，也有業(yè)內(nèi)人士持樂觀態(tài)度。光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰認(rèn)為，房地產(chǎn)新政出臺之后，購房需求有望轉(zhuǎn)暖進(jìn)而將推動(dòng)按揭貸款增長；也有助于存量商品房去庫存，助力穩(wěn)定房價(jià)，房地產(chǎn)開發(fā)貸款投放也有望進(jìn)一步轉(zhuǎn)暖；更能進(jìn)一步緩釋銀行表內(nèi)設(shè)防類資產(chǎn)潛在資產(chǎn)質(zhì)量壓力，但同時(shí)也給銀行息差帶來部分考驗(yàn)。
消費(fèi)貸利率“破3入2”
房貸新政帶給銀行息差考驗(yàn)之外，銀行資產(chǎn)端承壓也在一定程度上對息差造成擠壓。據(jù)了解，部分銀行消費(fèi)貸、經(jīng)營貸等貸款利率已低至3%附近，甚至可降至3%以下。
據(jù)了解，近期多家銀行通過“拼團(tuán)”、發(fā)放優(yōu)惠券等手段降低消費(fèi)貸利率，部分產(chǎn)品利率由此前的“3”字頭降至“2”字頭。例如，北京農(nóng)商行推出的消費(fèi)貸“鳳凰e借”年化利率最低可至2.98%；平安銀行推出了優(yōu)客專屬優(yōu)惠券，卷后年化利率可低至2.88%。
“目前銀行大部分產(chǎn)品利率仍在3%以上，但低利率3%以下的情況開始增多，銀行之間的價(jià)格競爭愈加激烈�！比�360數(shù)字科技研究院李銀平表示，在今年繼續(xù)推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降、市場利率中樞仍在下行的背景下，銀行消費(fèi)貸利率仍具備進(jìn)一步下行條件。
另一方面，貸款利率不斷下行的同時(shí)銀行還伴隨著信貸競爭不斷增強(qiáng)、信貸需求減弱的問題。“隨著經(jīng)濟(jì)周期變化，我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能階段性有所走弱，信貸需求整體有所縮減�！敝行抛C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在研報(bào)中稱，在監(jiān)管推動(dòng)下，LPR經(jīng)歷了數(shù)輪下調(diào)，旨在為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入更多活水。同時(shí)在需求有限的情況下，銀行間信貸競爭不斷加強(qiáng)，銀行議價(jià)能力減弱，加點(diǎn)部分也大幅收斂，推動(dòng)了銀行凈息差不斷走弱。
除上述情況外，銀行還受限于存款定期化趨勢加深存款付息率抬升、攬儲壓力大存款利率調(diào)降步伐緩慢等壓力，進(jìn)一步壓縮凈息差。
存款或繼續(xù)“搬家”
在多重壓力“圍堵”下，銀行如何穩(wěn)定息差？
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，壓降存款成本仍是首要手段。明明指出，為維持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長，銀行資產(chǎn)端無法提高信貸利率，大概率會(huì)通過下調(diào)存款利率的方式保持銀行凈息差長期處于較為合理的水平。
一季度貨幣政策報(bào)告明確落實(shí)存款利率市場化調(diào)整機(jī)制，防范高息攬儲行為，著力穩(wěn)定銀行負(fù)債成本。
由于此前存款定期化趨勢不斷加深，銀行業(yè)付息率反而有所抬升，數(shù)輪存款利率下調(diào)動(dòng)作并未顯著改善凈息差情況。因此，后續(xù)來看，繼續(xù)推進(jìn)存款利率下調(diào)勢在必行。
從監(jiān)管面來看，今年4月，市場利率定價(jià)自律機(jī)制發(fā)布《關(guān)于禁止通過手工補(bǔ)息高息攬儲維護(hù)存款市場競爭秩序的倡議》，明確銀行應(yīng)將手工補(bǔ)息納入監(jiān)測管理范圍，嚴(yán)禁通過事前承諾、到期手工補(bǔ)付息等方式，變相突破存款利率授權(quán)要求或自律上限。
嚴(yán)控“手工補(bǔ)息”毫無疑問有利于緩解銀行負(fù)債成本壓力，監(jiān)管對于引導(dǎo)銀行降低負(fù)債成本、呵護(hù)銀行體系穩(wěn)定的態(tài)度明確。
據(jù)光大證券測算，規(guī)范“手工補(bǔ)息”將提振國股行息差7-8BP左右，提振國股行營收增速3-4個(gè)百分點(diǎn)�！叭糍Y產(chǎn)端定價(jià)持續(xù)未見拐點(diǎn)，不排除有增量政策進(jìn)一步出臺�！蓖跻环宸Q。
從銀行機(jī)構(gòu)自身來看，近期已有多家銀行通過下架智能通知存款、調(diào)整協(xié)定存款利率等手段加強(qiáng)對負(fù)債端成本的管控。事實(shí)上，從央行公布的數(shù)據(jù)可以看出，今年4月人民幣存款余額較3月末減少約4萬億元，其中大部分資金流入理財(cái)市場。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，后續(xù)長期存款利率、大額存單和結(jié)構(gòu)性存款利率有很大可能將持續(xù)下調(diào)，若存款利率調(diào)降效果進(jìn)一步釋放，在銀行支持實(shí)體和保持穩(wěn)健經(jīng)營能力的同時(shí)，“存款搬家”現(xiàn)象或?qū)⒗^續(xù)升溫。
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